2026年央国企改革的动向显示出，央企创投基金正与产业协同紧密结合，这一局面在2023年国资委正式统筹推进中央企业专业化整合工作后变得尤为明显。就在去年，国资委一口气推动了25组29家中央企业在生态环保、生物技术、智能网联汽车等多个领域展开合作，还协调了中水电公司划入中交集团，中国华能又与13家央企签下了新能源运营服务协议。央企未来的专业化整合，主要会在扶持战略新兴产业、固链补链强链、打造核心竞争力和提升国资运营效率这几个方面发力。全球大型企业都在布局创投基金，而外部CVC模式的核心在于培育第二增长曲线。这种模式指的是企业设立相对独立的创投基金，把目光投向主业之外甚至是前沿未知的领域。它不追求短期财务回报，而是捕捉下一代颠覆性技术。这样做能解决“大企业病”的问题，通过独立运作摆脱传统管控模式的束缚。外部CVC还能规避直接并购的风险，以小额投资试错，逐步了解目标企业。这个模式的战略定位是跨界转型，跳出传统内卷，用资本敏锐度去布局未来产业。它的演化路径主要有两条：一种是像强生创新（JJDC）那样的并购蓄水池模式；另一种则是体制外特区模式。内部CVC则主要是在集团内部设立投资部门或全资子公司，利用母公司的资金围绕主业上下游进行投资。它解决的问题是帮助母公司弥补产业链短板，比如获取互补性技术、攻关核心技术等。这种模式的定位是巩固存量业务的基本盘，通过产业链纵深布局扩大市场份额。国新集团就是国有资本运营与产业协同的典型例子。