LED行业正经历深度调整，木林森股份的多项资本运作引发市场关注；2月4日公司公告显示，通过竞买方式完成对普瑞光电34.7849%股权的收购——加上此前持有的股份——总持股比例已达67.894%。这意味着这家照明行业龙头企业正式将上游核心芯片企业纳入控股体系。 这个举动恰逢企业经营困难时期。根据业绩预告，木林森2025年预计出现上市以来首次年度亏损，净亏损11亿至15亿元，与上年同期3.74亿元盈利形成鲜明对比。公司表示，欧洲市场需求下滑导致订单减少，加上渠道转型成本上升是主要原因。财务数据显示，2022至2024年净利润呈波动下行趋势，增长率从121.71%回落至-13.06%。 行业专家认为，木林森的逆周期布局有其深层战略意义。当前LED行业正经历结构性调整，产品均价四年内累计下跌30%-40%，行业毛利率普遍受压。通过控股拥有自主知识产权的芯片企业，可以降低对外部供应商的依赖，同时提升对光效、能效等核心参数的把控能力。中国光学光电子分会数据显示，掌握芯片技术的企业在中高端市场的溢价能力平均高出同业15%-20%。 但机遇与风险并存。普瑞光电目前营收规模约8亿元，净利润率不足5%，短期内难以弥补母公司亏损。光大证券研报指出，LED产业链协同通常需要18-24个月的培育期，期间需持续投入研发和产能整合资金。更重要的是，全球照明市场正面临智能物联技术迭代，传统照明企业转型压力加大。 木林森在公告中明确表示，此次并购是构建"芯片-封装-应用"全产业链的关键一步。公司计划通过三项举措化解风险：一是将普瑞光电的芯片技术导入自有封装产线，预计可降低5%-7%生产成本；二是联合开发Mini LED等新型显示技术，进入车载照明等高附加值领域；三是利用普瑞光电的海外专利池突破国际贸易壁垒。
木林森在业绩承压之际选择逆势布局上游芯片产业，反映出照明行业正处于深度调整和产业升级的关键时期；这不仅是一家企业的战略选择，更是整个LED产业链优化升级的缩影。在全球竞争加剧、产品价格下行的背景下，掌握核心技术、构建完整产业链成为企业突围的必然选择。木林森的此举措能否成功，将为整个行业的转型升级提供重要参考。随着全产业链整合的推进和行业周期的逐步回暖，这笔投资的战略价值将逐步显现。