上海证监局日前对九方智投控股旗下子公司九方智投作出行政监管措施决定，责令其暂停新增客户三个月；该处罚决定的作出，标志着监管部门对证券投资顾问行业的规范整顿进入深化阶段。 违规行为涉及多个环节。根据监管部门的调查，九方智投存部分营销宣传内容存在误导性、直播营销内容含有虚假不实信息、合规管理和风险控制机制不健全等问题。此外，公司还存在部分未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的员工向投资者提供投资建议的情况，违反了《证券投资顾问业务暂行规定》。这些问题反映出该机构在业务规范性和内部管理上存的薄弱环节。 暂停新增客户期间，九方智投不得签约新客户，不得以"投资者教育"等名义变相开展投资咨询业务，并应当每月向上海证监局提交书面整改报告。这些措施旨在通过暂停期内的严格监督，推动企业建立更加完善的合规体系。 九方智投控股对此次处罚的性质进行了界定，强调这是对附属公司部分业务环节规范性提出的行政监管要求，不涉及重大违法违规。公司表示，该措施不影响现有客户服务，不影响股票学习机等产品及服务的提供，亦不影响公司长期持续经营能力。预计对当期财务影响可控。 在整改方向上，九方智投控股已制定了系统的改正方案。一上，公司将严肃处理涉及违规的有关人员，组织开展专项合规教育培训，深化全员合规意识，增加检查频率，对相关人员实施重点监控管理。另一方面，公司将全面强化营销全流程管控，通过技术监测与人工复核相结合的方式，确保营销宣传内容真实、准确、适度，遏制误导性宣传。同时，公司还将强化直播内容管控，健全合规风控体系，明确业务操作边界，规范投资建议行为。 值得关注的是，九方智投控股同步发布的业绩预告为市场提供了积极信号。公司预计2025年全年股东应占净溢利介于约9亿元至9.30亿元之间，较2024年的2.72亿元增长了两倍有余。这一业绩表现表明，尽管面临监管整顿，公司的业务发展仍保持了较强的增长势头。 九方智投控股于2023年3月在港交所正式挂牌上市，是国内证券投教第一股。其旗下子公司九方智投成立于1996年，是国内首批获得证券投资咨询资格的机构之一。过去一年多，该公司股价曾创造过显著的涨幅，从2024年9月的最低4.82港元飙升至2025年8月的最高83.54港元，累计涨幅达16倍。然而，今年1月26日，公司股价突然大幅下跌25.92%，市场传闻与监管部门对多家持牌投顾机构启动的"突击式现场检查"有关。此后股价持续下行，截至处罚公告发布前，已较高点跌去近六成。 处罚公告发布后，市场对公司的前景评估出现转变。受业绩预告利好影响，九方智投控股股价随之上涨，反映出投资者对公司整改能力和长期发展前景的认可。
此次事件凸显了金融创新与合规监管之间的平衡难题；在直播等新形式应用于证券服务业的背景下，如何在扩大投资者教育覆盖面的同时守住风险底线，值得行业深思。正如监管部门所言，"投资者保护永无止境"，这对机构和整个行业都具有重要启示意义。