一、市场背景：外部扰动加剧，国内市场保持韧性 2026年2月以来，国际地缘政治局势持续紧张，全球金融市场波动明显加大，主要经济体货币汇率承压，跨境资本流动不确定性上升。
在此背景下，我国外汇市场展现出较强的内在稳定性。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌在就2月外汇市场形势答记者问时明确指出，我国外汇市场运行总体稳健，并未出现大幅波动或系统性风险迹象。
这一判断有数据支撑。
国家外汇管理局公布的2月银行结售汇及银行代客涉外收付款数据显示，按美元计值，2月银行结汇2064亿美元，售汇1636亿美元，结售汇顺差达428亿美元。
1至2月累计来看，银行结汇4927亿美元，售汇3701亿美元，整体呈现净结汇格局，表明市场主体对人民币资产的持有意愿依然稳定。
二、数据解读：交易活跃，净流入规模有所收窄 从交易规模来看，2月外汇市场交易量达2.6万亿美元，企业、个人等非银行部门跨境收支合计1.2万亿美元。
剔除春节假期因素影响后，上述两项指标日均环比分别增长2%和12%，显示市场交易活跃度保持在较高水平，市场流动性充裕。
从外汇供求结构来看，2月非银行部门跨境资金净流入356亿美元，环比下降57%；银行结售汇顺差428亿美元，环比下降46%。
其中，货物贸易项下跨境资金净流入678亿美元，环比下降26%。
上述指标的环比回落，主要与春节假期导致工作日减少、贸易结算节奏阶段性放缓有关，属于季节性正常波动，并不反映外汇供求关系的根本性变化。
三、原因分析：季节性因素叠加外部压力，短期波动属正常范畴 综合来看，2月相关数据环比下降，系多重因素叠加所致。
其一，春节假期压缩了有效工作日，企业跨境结算活动集中度下降，对当月数据形成明显拖累。
其二，国际地缘政治冲突升级带来的避险情绪，在一定程度上影响了部分市场主体的结汇节奏与购汇决策。
其三，全球主要货币汇率波动加剧，企业汇率风险管理趋于审慎，结汇意愿出现阶段性收敛。
值得关注的是，尽管净流入规模有所收窄，但货物贸易项下仍保持较大规模净流入，表明我国对外贸易的基本盘依然稳固，实体经济对外汇市场的支撑作用未有根本动摇。
四、前景展望：供求趋于平衡，市场预期保持稳定 展望后续走势，李斌表示，从3月以来的情况看，跨境资金流入与流出已基本均衡，外汇供求关系较为平衡。
这一表述释放出积极信号，意味着前期因季节性因素和外部扰动造成的短期失衡正在得到修复，市场运行逐步回归常态。
从更宏观的视角审视，当前我国涉外经济整体保持平稳发展态势，外汇市场交易持续活跃，企业等市场主体结汇意愿稳中有降，购汇需求基本稳定，市场预期总体平稳。
这表明，在外部环境趋于复杂的背景下，我国外汇市场的内在稳定机制正在有效发挥作用，市场主体的理性预期格局基本形成。
在全球经济不确定性增加的背景下，我国外汇市场展现出的稳健性和韧性，既反映了宏观经济基本面的稳固，也体现了市场化汇率形成机制的成熟。
未来需继续完善宏观审慎管理，引导市场主体树立"风险中性"理念，为高水平对外开放提供更有力的金融支撑。