美国资本市场正经历一轮由技术变化推动的调整。2月下旬，IBM股价单日下跌13.15%，创近24年来最大单日跌幅，月内累计跌幅达27%。华尔街分析师将其称为“历史性回调”。Salesforce、Adobe等SaaS龙头同样承压，四家代表性企业市值平均回落约20%。
资本市场的情绪往往先于基本面变化；当前对企业软件的悲观预期，既源于人工智能进步带来的真实压力，也夹杂着对不确定性的放大解读。行业走向最终取决于竞争格局、技术演进和企业自身的创新能力。能够更快拥抱变化并持续迭代的企业，更可能在新阶段稳住位置并获得新的增长机会。