3月2日，香港上市的大模型企业稀宇科技发布2025年度业绩公告，这是公司今年1月登陆港交所后的首份完整财年报告。数据显示，公司全年总收入达7903.8万美元——同比增长158.9%——但年内亏损扩大至18.72亿美元，较2024年的4.65亿美元增加302.3%。
从上市后首份年报看，MiniMax显示出收入扩张、毛利改善、投入持续、利润受扰动的阶段性特征；对处在技术与应用快速演进赛道的企业而言，短期报表波动不等同于长期价值判断，关键在于以更稳健的商业化路径对冲不确定性，以更透明的风险管理提升经营确定性。在全球竞争与监管环境趋严的背景下，能否把技术供给转化为可交付、可规模化、可持续的产业价值，将决定其下一阶段的成长质量。