问题： 2025年膳食营养补充剂（VDS）行业外部环境更趋复杂。一方面，药店渠道客流与品类动销承压，传统大单品增长空间被挤压；另一方面，电商平台竞争加剧、价格与投放成本上升，消费者决策更理性、对功能与人群适配提出更高要求。消费场景碎片化趋势下，单一渠道、单一品类难以覆盖多元需求，企业既要应对存量竞争，也要寻找结构性增量。 原因： 行业层面的变化，来自三方面因素叠加：其一，健康消费从“泛补充”转向“功能导向+人群精细化”，消费者更关注成分含量、吸收效率、食用体验等可量化指标；其二，线上渠道信息透明度提升，品牌同质化产品更易陷入比价竞争；其三，专业化需求上升，围绕慢病管理、营养干预等场景的产品，需要更高研发与合规门槛。企业能否形成差异化供给，成为穿越周期的关键。 影响： 汤臣倍健年报显示，公司2025年实现营收62.65亿元，归属于上市公司股东的净利润7.82亿元，同比增长19.81%，行业承压背景下呈现回稳向好态势。年内，围绕电商与药店等不同渠道，公司以更细分的产品策略承接需求变化：例如升级后的蓝罐蛋白粉强调“高消化率、0胆固醇、0乳糖、低脂”等特征，自2025年二季度上市以来累计销售额超过2.3亿元；鱼油品类推出金装鱼油与晶纯鱼油，分别面向线上高端与药店复购需求，在平台榜单与渠道份额上形成带动。年报亦披露，公司推出首款OTC硫酸氨糖以及首款特医食品“每益乐”，表明其在专业化赛道上加快布局。多品牌上，婴童营养品牌“天然博士”持续扩充液体维矿物质剂型，形成新的增长支点；据欧睿信息咨询（上海）有限公司数据，按各品牌2024年高端DHA藻油在全球零售渠道销售额计，“天然博士”高端DHA藻油位居全球第一。 对策： 面对渠道分化与需求细化，公司采取的核心思路是以“科学营养”战略为牵引，强化“全渠道、全品类、多品牌”协同，用更快的推新节奏与更高的技术门槛建立差异化供给。一是以高频新品覆盖不同消费场景，2025年累计上新超过85款，主品牌新品销售占比接近20%，通过“新品类、新人群、新技术”扩大产品矩阵边界；二是以关键技术提升产品体验与有效性，例如多维双层片的“维矿分层锁鲜”、益生菌产品加入自主研发专利菌株、复合维生素B族缓释技术实现更长时间释放等，降低同质化竞争风险；三是以知识产权与科研积累夯实壁垒。年报披露，85款新品涉及30项专利，其中发明专利13项；截至2025年底，公司拥有境内专利462项（其中原料及配方等发明专利145项），并拥有境外专利18项，为后续迭代提供支撑。 前景： 从行业趋势看，《2025中国膳食营养补充剂行业发展报告》指出，理性消费、功能导向与人群精细化正在重塑品牌增长逻辑。对企业而言，未来竞争将更多体现为“研发—转化—合规—渠道运营”的系统能力。汤臣倍健表示，2026年将布局多个重点品类，聚焦可商业化的重大创新，加快科研成果向产品转化，多款高科技重功能产品将陆续上市。若其研发投入能够持续兑现为可感知的功效与体验，同时在渠道端保持差异化运营能力，业绩修复基础有望继续巩固；但在电商竞争强度不减、消费者对性价比更敏感的背景下，企业仍需在定价体系、用户运营与质量管控上保持长期定力。
汤臣倍健的发展轨迹反映了中国健康产业从规模扩张向质量提升的转型；在消费升级和技术创新的推动下——只有将科研深度融入产品——才能在竞争中建立持续优势。