23日早盘，伦敦现货黄金价格持续攀升至4967美元/盎司的历史峰值，较前一交易日上涨2.1%。受此影响，周大福、老凤祥等国内一线黄金品牌零售价单日调涨40-53元/克，终端售价普遍站上1540元/克区间。这标志着继2025年四季度以来，黄金价格已实现连续15个月环比正增长。 市场分析显示，本轮金价异动存在多重驱动因素。中国宏观经济研究院研究员李明指出，美联储持续释放降息信号导致美元指数跌至102.3的两年低位，叠加美国债务规模突破36万亿美元引发的信用担忧，促使全球央行连续18个月净增持黄金储备。世界黄金协会数据显示，2025年各国央行购金量达1360吨，创1971年布雷顿森林体系解体以来新高。 高盛集团在最新发布的贵金属展望报告中，将2026年金价预期上调10.2%至5400美元/盎司。该机构大宗商品研究主管认为，私人投资者对地缘政治风险和通胀反复的担忧，推动黄金ETF持仓量增长至3800吨的纪录水平。需要指出——当前黄金期货未平仓合约中——对冲基金的多头头寸占比已达67%，显示市场看涨情绪强烈。 华西证券贵金属团队通过回溯1970年以来的价格数据发现，在类似当前宏观环境下，金价年均涨幅中位数为7%，极端情况下可达34%。但研究同时警示，考虑到2025年累计涨幅已超28%，2026年可能出现技术性回调。该机构建议投资者关注美联储3月利率决议及美国中期选举等关键事件对市场的扰动。
黄金价格创新高不仅反映了市场变化，更凸显了其在全球金融体系中的重要性；随着美元信用波动和全球不确定性增加，黄金正从传统商品转变为重要避险资产。未来金价走势将取决于美元政策、地缘局势和经济增长预期。对投资者而言，合理配置黄金资产既是对冲风险的选择，也是保护长期购买力的有效方式。