2025年市场交易时间正式收官,中国资本市场站在新的历史节点。
记者梳理十家主流证券研究机构观点发现,对于2026年市场走势,研究机构整体持积极预期,并就市场发展逻辑、演进节奏及配置方向形成较为一致的判断。
市场转型逻辑持续强化。
海通证券研究团队指出,当前中国资本市场正处于深度转型期,这一进程远未结束。
三大核心驱动力正在重塑市场格局:其一,传统资产收益预期调整,城镇化进程放缓导致房地产等传统领域投资吸引力减弱,高收益低风险资产供给收缩,社会资本配置需求出现历史性转折,增量资金入市潜力巨大;其二,资本市场基础制度改革持续深化,新一轮改革举措有效提升市场可投资性,中长期资金引入机制与市场稳定机制建设,显著增强应对波动的能力;其三,经济转型发展的确定性不断提高,新旧动能转换进程加快。
中金公司研究报告强调,2025年9月下旬以来的市场震荡上行格局仍有延续基础。
国际货币体系演变、技术创新应用深化、创新产业盈利兑现等趋势性因素,将继续为中国资产表现提供支撑。
中信建投证券进一步分析,本轮市场积极态势以政策转向为起点,以流动性改善为核心,2026年这些支撑因素预计将持续甚至强化。
就演进节奏而言,申万宏源证券预计,2026年下半年市场有望进入更为全面的上行阶段。
随着"政策底、市场底、经济底"依次确认的分析框架有效性回归,年中时点可能成为政策效果验证的关键时刻,市场新阶段行情有望由此展开。
配置风格转向均衡成为机构共识。
中金公司分析认为,尽管全球宏观环境及创新产业趋势仍相对利好成长板块,但经历一年多上涨后,成长领域估值已有较大提升。
2026年市场风格可能更趋均衡,这一转换的催化因素主要来自周期性行业供需关系改善。
经历三年去产能周期,叠加相关政策推进,越来越多顺周期行业正接近供需平衡点。
兴业证券指出,市场有望从2025年科技板块一枝独秀的结构性行情,转向各板块协同发展的更为全面格局。
投资机遇呈现多元化特征。
中信证券研究团队提出,中国上市公司正从本土化企业转型为具备全球业务敞口的跨国公司,中国资本市场也在从新兴市场向成熟市场转型。
未来五年,中国企业在全球价值链中的地位有望进一步提升,将份额优势转化为定价权,这是市场迈向低波动稳健发展的基础。
从配置方向看,三条主线值得关注:一是资源及传统制造业提质升级,将份额优势转化为定价权和利润率持续提升;二是企业全球化布局,大幅拓展利润增长空间和估值天花板;三是技术创新应用版图持续扩大,延续科技板块发展趋势,并放大中国企业相对竞争优势。
从市场流动性格局看,追求稳健回报的绝对收益资金持续入市,将成为增量流动性的核心特征,一定程度上推动市场波动率步入长期下行趋势。
工具型产品逐步增加市场份额,可能阶段性放大局部板块波动,但不影响整体格局。
当资本市场改革遇见经济转型升级，A股正经历从"新兴"向"成熟"市场的关键跃迁。
机构预判中的乐观共识，既源于对中国发展韧性的信心，也折射出资本市场服务实体经济的深层变革。
投资者需以更宏观的视野审视这场"转型牛"，在把握产业升级主线的同时，重视市场生态进化带来的投资范式转变。