山东黄金集团近日发布的2025年度报告显示，这家国内黄金行业龙头企业交出了一份亮眼的成绩单；复杂多变的国际经济形势下，公司达成了营收与利润的双突破，体现出强劲的发展韧性。 业绩增长的核心驱动力来自国际金价的持续攀升。2025年，受全球地缘政治局势紧张、通胀压力高企等因素影响，国际现货金价年末收于4318美元/盎司，较上年末上涨65%。国内金价同样表现强劲，上海黄金交易所Au（T+D）合约年末收盘价达974.39元/克，涨幅58%。这个市场环境为黄金生产企业创造了有利条件。 面对市场机遇，山东黄金多措并举提升经营效益。在生产端，公司通过优化生产系统、推进矿山稳产达产，实现矿产金产量48.89吨，同比增长5.89%。特别有一点是，境外矿山产量同比大增60.20%，国际化战略成效显著。目前，公司年产黄金1吨以上的境内外矿山已达13家，规模优势继续凸显。 在成本控制上，公司通过强化集中采购、压降融资成本等措施效果显著。数据显示，2025年平均融资成本同比下降0.21个百分点，财务费用减少16.54%。这些举措提升了企业的盈利水平，自产金业务毛利率达到50.57%，同比提升3.52个百分点。 资源储备是黄金企业的生命线。山东黄金坚持"自主勘探+资源并购"双轮驱动战略，2025年累计投入探矿资金8.1亿元，新增金资源量81吨。截至报告期末，公司保有黄金资源储量近两千吨。同时，通过收购云南西部矿业52.07%股权及芒市华盛金矿周边探矿权，进一步夯实了资源基础。 回报股东上，山东黄金延续了稳健的分红政策。年报显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.55元（含半年度分红），分红总额16.35亿元，占扣除永续债利息后归母净利润的38.63%，表明了与投资者共享发展成果的理念。 展望未来，山东黄金已制定2026年黄金产量不低于49吨。公司将重点项目建设作为发展引擎，加快推进三山岛、焦家、新城等国内项目以及纳米比亚Osino公司双子山项目的建设进度。其中，三山岛金矿采选15000吨/日扩建工程项目有望在2026年获得核准批复。
金价上行带来阶段性利好，但企业的长期竞争力仍取决于资源接续、产能释放节奏和成本控制。山东黄金2025年业绩创新高，反映出外部行情与内部管理共同作用的结果。面向未来，持续推进增储扩产、推进重点项目建设，并强化风险管理和现金流约束，将是其穿越周期、实现稳健增长的关键。