谁能想到3月20日晚，焦煤期货居然一口气暴涨近9%？看到主力2605合约直线拉升的那一刻，相信很多人都惊掉了下巴。东海期货的刘慧峰分析师解释说，这其实是因为中东那边打得太热闹，大家都担心能源不够用，需求跟着提起来了。再加上钢厂那边又开始补库，库存结构也发生了变化。 不过也有人觉得这事儿没那么简单。金瑞期货的卓桂秋发现，虽然下游一直在补货，上游产量却一直在往上窜。特别是今年节后复工以来，有523家煤矿日产量从45.88万吨涨到了79.81万吨，涨幅竟然高达73%。所以现在市场上又有了新的担忧：如果钢材需求恢复得没那么好，上游的库存可能又要堆起来了。 好在就在这节骨眼上，刘慧峰也指出了一个好消息：这次涨价不光是因为供需关系好。因为伊朗是做甲醇的大户，中东一乱甲醇价格就飞涨，焦炉气制甲醇的利润一下子变得很可观。他算了一笔账说，3月份以来，焦化厂那些副产品的利润已经能赚到290元每吨了，虽然总成本还亏在38元每吨附近，但总比以前好多了。 不过投资者也别高兴得太早。虽然价格涨得凶，但风险其实也不小。卓桂秋提醒大家注意了一个细节：3月14日铁路修线了，晋煤外运量肯定要少一些。这要是再加上蒙煤通关量一直居高不下……哎呀，还是谨慎点好。刘慧峰最后也强调说，尽管现在能源替代的逻辑还在撑着价格，但钢材那边的需求还是软绵绵的。 最后大家最关心的还是这波涨势能走多远？刘慧峰觉得只要中东还在打下去这逻辑就会一直存在；卓桂秋则看了看平衡表说如果去库存能顺利完成的话……总之对于普通人来说还是多看少动为妙。至于具体数据嘛——焦煤总库存2630.51万吨、上游煤矿库存254.09万吨、下游回升了53.87万吨、最高涨幅8.73%、日产量增长73%、现在跟蒙5精煤的价差已经从-50.5元/吨变到了11元/吨附近……这些都记清楚啦！