从2024年到2025年，韩国股市一直是全球焦点，尤其是在2026年3月初这个时间段。3月4日，韩国综合股价指数KOSPI和创业板KOSDAQ双双暴跌，几次触发熔断机制。这次波动导致KOSPI指数收跌12.06%，KOSDAQ更是暴跌14%。这个跌幅抹去了数月来的涨幅。韩国股市还把对零售投资者的情绪冲击转嫁给了日本市场。日本日经225指数3月3日收盘下跌超过3%，接着在3月4日继续扩大跌势，收于54245.54点，盘中一度跌破54000点大关。 这次市场动荡的原因是中东局势恶化，直接威胁到能源供应渠道霍尔木兹海峡。油价飙升给韩国和日本带来巨大压力，因为这两个国家能源自给率极低。制造业成本失控和通胀飙升让投资者感到恐慌。金融市场也因此受到严重影响。在这次暴跌中，外资表现出极为强劲的抛售力量，在期指市场建立大量空单给市场带来恶劣循环。 为了应对这种情况，韩国金融服务委员会紧急开会动用超100万亿韩元的市场稳定基金来护盘。但效果并不明显。外资撤退加上量化基金和平仓操作使得卖盘压力更加剧烈，这就给指数带来了多次熔断现象。回顾过去两年，从2024年年中到2026年初，韩国股市表现十分亮眼。KOSPI指数一度突破6300点高位并上涨160%。 除了股市强劲表现外，还有像SK海力士和三星电子这样的半导体公司在2025年取得惊人增长。这些公司通过垄断AI高带宽内存HBM领域取得成功，还有晓星重工、韩华航天这些电力基础设施和防务需求大增的公司也被投资者看好。 韩国政府也推动“企业价值提升计划”吸引外资长期持有。政府通过税收优惠措施鼓励企业提高分红、注销库存股。但这种繁荣基于高估值和外资占比之上。当外部地缘环境变化时这种繁荣就被打破了。