最近中国银河证券的陶贻功写了篇行业月报，说全国统一电力市场的节奏给大家交代清楚了，碳市场里那四个重点行业也要开始强制履约了。国务院办公厅发了个实施意见，把建设目标给说了，目标是到2030年把这统一体系基本建成，到2035年就全部弄好。那时候除了保障用户，电源和用户都直接参与交易，市场的电量得占到70%。大家发现电力不光有电能量，调节环境容量这些多维价值也都能在市场上体现出来。 生态环境部这次也发话了，把发电、钢铁、水泥还有铝冶炼这四大行业纳入2025年的履约管理，门槛定在了2.6万吨二氧化碳当量。后面还有石化化工建材这些行业要准备起来了，估计碳市场还得再扩大点。中电联说新能源装机增速要变缓了。他们算出来2026年风光新增装机超过3亿千瓦，比去年的4.3亿少了不少。到了年底新能源累计占比大概能到50%。 再说说用电方面，2026年的用电量预计能涨5%到6%，电力供需整体还算平。但到了高峰时段有些地方可能还会紧张，不过跨省区调个电就解决了。 投资建议分块看的话：火电这一块得小心2026年上网电价可能往下走，而且各地不一样；水电受这个影响不大；核电短期可能还承压；新能源这块还得看消纳和电价稳不稳。 当然啦，也有不少风险得注意，像需求不够啦、装机量没到预期啦、电价跌太多啦、煤价涨太多啦等等。这个报告是中国银河证券2026年3月5日发出来的。