春节期间的“AI热”和机器人“春晚首秀”互相映衬，让不少AI相关应用加速进入我们的生活。像写春联、点外卖这种事，现在大家都觉得挺顺手。春晚上，几家机器人公司纷纷亮出绝活，什么跳舞、练功夫、演小品，大家伙儿一起“秀肌肉”，其实就是产业技术在飞速进步的体现。过完年这股市一折腾，大家都盯着机器人产业到底啥情况。 中欧基金长期做机器人研究的基金经理钟鸣，最近结合他跑了不少一线看到的情况，给咱们好好剖析了一下现状和机会。他说春晚简直就是机器人行业的大舞台，明明白白展示出了产业的更新换代。有些公司的机器人动作控制能力已经冲到世界顶级了，从舞蹈到武术这种技术上的突破，能直接用到展览和文艺表演上去；另外还有些公司在拿东西、叠衣服这种需要动脑子的活儿上也展现出了潜力。以前只有几家公司冒头，现在是很多家一起PK，这就是行业持续进步的直接证明。 说到节后股价这么震荡，钟鸣觉得这其实很正常。A股有时候确实会“预期了你的预期”，短时间里股价和产业热不热不一定挨边儿。毕竟这行还处在从0到1的关键时候，多数厂子还没开始大规模生产呢，就算有量产的也大多在科研或者表演这种不那么常用的地方用着。咱们得有耐心点看待短期的波动。 他回忆说去年四季度因为一些传闻股价跌得厉害，主要是资金太多样化了，估值的规矩还没完全定下来。不过春晚上那一波展示、咱们去产业链看了一圈以及海外开源模型的进步都证明了行业是在真实进步的。他对中长期还是很有信心的，觉得现在回调反倒是个进场的好机会。 钟鸣分析说现在最大的难题是数据不够用。人形机器人想要的数据没办法直接在网上找着看，还得靠人去遥控来收集动作轨迹和用力情况这种数据。好在地方政府现在扶持力度很大，好多地方都在直接给钱、买机器、搭平台来给行业帮衬。 技术方面呢，境外开源的模型让机器人“大脑”能力普及了不少，国内大部分厂子都在用这个来练手。到了2025年，各个厂商的识别和运动能力应该都会有大长进。应用路径一般都是先从ToB开始做，再慢慢过渡到ToC。现在那些偏企业的领域和特别难搞的作业场景已经先落地了；至于进家里面当家人的ToC领域，因为安全问题还没搞定大模型的能力还差点火候，估计还得五六年甚至更长时间才能变成现实。不过陪伴型机器人可能会成为个过渡的东西。 关于怎么看估值和怎么买股这事儿，钟鸣觉得现在的估值和以前智能驾驶板块挺像的，容易受消息刺激或者别的热点把资金吸走影响。从长远看现在的价格还算合理吧。如果光盯着短期能卖多少台来算钱的话，有些公司的股价可能是有点透支未来了；但行业以后肯定会卖到千万台甚至上亿台那么大的量。 因为技术路线现在还没定死呢（就是还没完全跑通），咱们就得多盯着核心硬件、主机厂的供应链这些地方看。还有轻量化、新材料这些可能以后要用到的技术方向也得留心挖掘挖掘长期价值。