中东局势搞出来了三招：油价直接冲到100美元以上、美联储基本别想降息、美国国债收益率也跟着猛涨！中东那边打个不停，这事儿直接把美联储的路子给打乱了。油价这么一涨、大家都觉得要通胀、再加上劳动力市场疲软，市场之前那种盼着新主席沃什一上任就赶紧降息的心情，现在全给浇灭了。布伦特原油价格又回到了每桶100美元以上，汽油零售价更是直接跳涨到3.60美元一加仑，比打仗前多涨了20%。同时，30年期的房贷利率这周也冲到了6.11%，美国国债收益率全线都在往上涨。大家原本觉得沃什第一次开会肯定会降息，结果现在预期给往后推得很远了，有人甚至说要等到12月才有戏。看CME集团的FedWatch数据，下一次降息估计要等到2027年的年底。沃什现在还没等参议院通过确认呢，他打算五月份从鲍威尔手里接过班。但这场仗带来的通胀压力太大了，特朗普老压着他要马上大幅降息，再加上美联储自己也得顾虑面子问题，这下准把这位准主席给夹在中间了，他手里能折腾的政策空间越来越小。 油价的冲击已经到处乱窜了。霍尔木兹海峡堵住了不说，周边那些油气基础设施也关了门。虽然主要发达国家都放了战略储备出来帮忙拦一下，但油价还是强势反弹了回来。能源价格上涨沿着供应链往下传导——从汽油、柴油一直传到飞机票上。甚至因为化肥可能涨价，食品价格也跟着遭殃。BNY Investments的首席经济学家Vincent Reinhart说，美联储怎么应对得看油价冲击到底有多大、范围有多广、还得看它能持续多久。他还特别指出，能源成本上涨对经济的影响很复杂，既会把东西变贵，也会让大家少花钱或者换着花，并改变对经济增长和就业的看法。Reinhart特意提醒大家说，过去五年通胀飙到了1980年代以来最高水平的经历，可能让大家的预期变得更敏感了。“如果预期定不稳，那就更多体现在价格上涨上了。”他觉得美联储现在还是想降息的，“不过现在太乱了，合适的办法就是先别动窝等着看好戏。” 下周美联储开会了：估计还是不加息或降息这个地方的利率不变。大家眼睛都盯着他们会怎么说话、鲍威尔会咋表态还有这次会不会把打仗的事儿算进去做经济预测呢。官员们不光得琢磨中东局势这档子事。关税政策怎么走、移民政策咋变、最近那些监管和税收改的东西到底让企业和家里人受没受影响都是大事儿。另外政府统计数据有滞后性嘛行为上的变化也得等一阵才显出来在高频数据里头。消费数据追踪机构Consumer Edge的副总裁Michael Gunther讲的是冲突开始以来信用卡和借记卡的消费数据显示大伙儿可能已经开始调整行为了——网购多了点、有些店里单次买东西的钱也多了点，可能是为了少出门吧。但他也说了“自从2月28日开打以来咱也没见消费明显下滑。” 通胀数据还是这么高加息窗口估计今年就关死了。美联储看的那个核心个人消费支出物价指数（PCE）1月同比涨了3.1%，创了2024年3月以来的新高。要注意的是这数据还没算上最近打仗导致的油价冲击呢，后面的压力估计还更大。EY Parthenon的首席经济学家Gregory Daco现在预计最早得等到12月才能降息了，“美联储今年甚至不降息也完全有可能”。这种想法肯定会让候任主席沃什跟特朗普天天嚷着要马上大降息的主张撞到一起去了。2月的就业数据也挺吓人的——非农就业少了9.2万人呢。Wilmington Trust的首席经济学家Luke Tilley指出现在工作增长全靠医疗保健一个行业撑着，“历史上从来没见过别的行业这么多人失业却没掉进衰退坑里的时候。”他估计下周开会美联储还是会偏强硬点的调子吧。