咱们来聊聊乐鑫科技发布的2025年年报，数据确实挺亮眼。2025年，乐鑫科技的营业总收入冲到了25.65亿元，比去年多了27.82%，净利润也有4.98亿元，涨幅达到46.72%。四季度表现特别好，营收6.53亿元，同比增19.4%，净利润1.21亿元，涨了37.26%。这势头让人对乐鑫科技的未来挺有信心。 毛利率和净利率这两块也有进步。2025年毛利率是46.63%，涨了6.19%，净利率19.48%，同比增加15.34%。虽然现在的业绩比同行好，但还是有点没达到大家的预期。之前分析师都猜利润能到5.39亿元左右呢。 费用方面控制得还行，销售费用、管理费用和财务费用加起来1.6亿元，占营收的6.24%，只涨了0.63%。现金流量这块也不错，每股经营性现金流3.13元，涨了59.13%；每股净资产26.67元，增幅39.21%；每股收益3.15元，增长42.86%。 ROIC这块也很给力。2025年的ROIC是14.29%，中位数是12.73%，虽然2016年有过0.63%的低点，但后来都恢复了。商业模式方面，研发是核心。2023/2024/2025这三年净经营资产收益率分别是20.7%、29.9%和19.8%。营运资本和营收比也比较稳定，三年分别是0.32、0.34和0.31。 基金持仓情况也值得关注。博时智选量化多因子股票A基金持乐鑫科技最多，规模7.98亿元。虽然它这几天净值跌了1.72%，但近一年还是涨了20.55%。 总的来说，2025年乐鑫科技营收净利润双增，盈利能力提升明显。面对市场预期的压力还在研发和资本回报上表现出色。以后能不能保持这股劲儿，就是大家关注的重点了。