春节后流动性逐步回暖，债券市场出现阶段性活跃。交易所数据显示，3月2日收盘，跟踪上证AAA科技创新公司债指数的鹏华科创债ETF（551030）平盘报收，全天成交金额55.83亿元，明显高于同类产品平均水平。市场人士表示，该ETF自上市以来持续受到资金关注，28.27%的换手率也显示交易型资金参与度较高。华宝证券最新研报认为，当前债市呈现“短期承压、中期可期”的特征：一方面，两会临近，部分投资者选择落袋为安，观望情绪有所上升；另一方面，国际地缘冲突加剧推升全球避险需求，在风险资产波动加大的背景下，固定收益资产的配置价值再度受到重视。研报同时指出，若后续公布的GDP增速、财政赤字率等关键政策目标符合市场中性预期，债市调整压力或相对有限。不容忽视的是，科创债ETF等创新工具正在改变传统债券投资方式。相较于单券投资，这类产品通过配置一篮子AAA评级科技创新公司债，在分散个券信用风险的同时，依托0.15%管理费率和T+0交易机制，提高资金使用效率。公开资料显示，上证AAA科技创新公司债指数成分券均为上交所上市、主体评级AAA的科创企业债券，隐含评级在AA+以上，整体信用资质较为稳健。鹏华基金固收团队负责人介绍，公司自2018年起将债券指数产品作为重点方向，目前已形成涵盖利率债ETF、信用债指数等在内的产品体系。本次科创债ETF的运作，也继续补齐其固收指数化工具布局。业内人士认为，在资管行业净值化转型背景下，透明、标准化的债券指数产品，有望成为机构资产配置的重要工具。
从单日放量成交看，债券市场正政策窗口期与外部扰动交织的环境中重新定价并进行资产再平衡；科创债ETF等指数化工具的活跃，反映出资金对稳健资产的阶段性偏好，也体现出市场在提升交易效率、分散风险上的产品与机制完善。后续市场节奏仍取决于宏观政策信号与风险偏好变化，保持理性研判、均衡配置与交易纪律，仍是应对不确定性的关键。