江波龙打算筹集37亿元资金，公司这一步是为了把存储芯片这块生意做上去。现在存储行业的周期还是在因为AI的影响继续走着。最近，江波龙发了2025年的业绩预告，说全年净利润预计会增长150.66%到210.82%，扭亏为盈之后还能保持高增长。这时候他们也把37亿元A股股票发行的事儿搞定了，资金主要用在主控芯片设计和高端封装测试上。其实现在存储价格涨得厉害，行业里有不少好处，所以江波龙这个募资动作也就成了国内模组企业趁行业风口升级技术的典型例子。这个行业周期变化特别大，但这次跟以前不一样。北京超弦存储器研究院的副院长赵超就说了，这轮是AI带来的新需求把DRAM推上去的，跟以前库存波动不一样，持续时间会更长。这对国内企业来说可是个机会，有了利润就可以多投研发，以后技术创新和健康增长就有基础了。 江波龙在业绩预告里也提到了价格走势。他们说2025年一季度触底后价格就稳了下来。到了三季度末，因为AI服务器需求大爆发加上原厂产能往企业级产品那边倾斜，供给跟不上需求推动价格又往上涨。信达证券分析说，AI大模型训练和推理的需求让高性能存储产品一下子热起来了。还有服务器DRAM、企业级SSD需求也变大了，挤占了消费类产品的产能，把涨价的效应带到了整个行业里。全球市场也是这个趋势，WSTS的数据显示2024年全球半导体存储市场规模到了1655亿美元，预计2025年到1848亿美元增长了11.7%，2026年再增长16.2%到2148亿美元。TrendForce预测2026年一季度通用DRAM合约价格涨幅可能有55%到60%，NAND闪存涨幅在33%到38%。美光、三星还有SK海力士在9到10月都上调了价格最高涨了30%。 受益于这些变化江波龙预计全年净利润能赚12.5亿元到15.5亿元其中四季度扣非净利润大概6.5亿元到8.7亿元。江波龙在跟机构交流时说AI应用让云服务商更爱买SSD再加上HDD不够用云服务商也转去买SSD所以NAND Flash需求量猛增。但是因为产能建设周期有滞后性原厂即使增加投资对2026年位元产出的贡献也没那么快。信达证券也觉得供给端收缩得厉害价格还会一直涨下去。 趁着这个好时机国产存储产业链的短板也在补上。灼识咨询说中国占全球需求的20%多但国产化率还是不够全球市场还是日韩美占大头特别是在AI高端产品上国产供应有很大缺口。从产业链看长江存储和长鑫存储已经突破了技术但在中游模组环节主控芯片是关键短板主控芯片还是全球头部企业的壁垒。所以江波龙这次定增主要是用在NAND Flash主控芯片设计和封装测试上目前多款主控已经用起来了还流片了UFS 4.1主控芯片在互动平台回复也说跟全球晶圆厂签了长期协议保证供货这次定增是在行业上行期加把劲布局核心技术环节从行业视角看也是国产全链条自主可控的趋势。