最近几天，大家发现欧洲的企业赚钱越来越难了，经济的韧性也正在经受各种考验。有一个叫LSEG的机构，也就是伦敦证券交易所集团，他们在1月22日发布了最新的数据，显示欧洲那些大上市公司的情况不太好。根据这个数据，分析师们预计，到了2025年第四季度，这些公司的平均盈利跟去年同期比会掉4.2%。这个预期在一周内又往坏的方向走了，已经是连续第七个季度下跌了，这是近几年最严重的一次下跌。而且这不仅仅是利润的问题，收入方面也在往坏的地方走。分析师把今年第四季度的收入增长预期从2.9%的降幅又调整到了3.5%，比之前更糟糕了。利润和收入一起往下掉，说明企业的核心经营活动确实遇到了很大压力。回想年初的时候，大家还对今年抱有希望呢，以为能涨6.8%呢。可从第二季度末开始，特别是7月份以后，这种希望就慢慢没了，市场上对利润的预期开始变负数了，而且还在每个月变得更差。这和最近国际环境不稳定有很大关系吧？业内人士觉得这次企业盈利大滑坡是因为内外因素都在凑热闹。主要原因之一就是美国政府2025年搞了一大堆关税和贸易措施，把全球供应链搞得乱七八糟的，直接影响到了那些深度融入国际分工的行业，比如制造业、汽车、化工还有科技什么的。出口订单不稳定、原材料涨价还有市场准入风险上升，都让企业的利润缩水了。 还有就是宏观经济环境也不太顺。虽然能源价格比危机时低点回落了一点，可是现在还是很高，给工业生产和居民生活带来了很大成本负担。再加上为了抑制通胀搞的货币政策太紧缩了点，企业借钱的成本变高了，投资和消费需求也被抑制住了。地缘政治冲突也在拖后腿，搞得能源市场紧张又不安稳。从内部看，斯托克600指数里的那些公司生意前景指数最近也变得很糟糕，管理者们对未来的销售和利润都开始小心谨慎甚至悲观起来。这种情绪传开以后可能会形成恶性循环：预期变坏了就少投资，少投资就会导致增长变慢。 不同地区和行业的情况也不一样。那些依赖出口或者能源密集型产业的国家和地区压力特别大；而那些靠内需服务或者有技术壁垒的行业反而表现得比较强。这种差异让各国协调经济政策变得更难。 现在欧洲企业盈利预期下降得这么深、这么持续不断地下降，就像是一面镜子，照出了欧洲经济现在所处的艰难局面。它不仅是企业自己经营困难的信号，也是宏观经济韧性遇到大考的缩影。想解决这个困境吧？企业得自己赶紧调整结构、创新转型；政策制定者也得想想怎么应对通胀、能源安全还有地缘政治那些问题吧？到底能不能“转危为安”，接下来几个月的政策怎么做还有季报数据怎么样才能决定呢？