问题——电力体制改革深化下，储能企业如何现货市场实现稳定收益与风险可控 随着新型电力系统建设提速，电力现货市场从试点走向扩围，价格信号在资源配置中的作用日益增强。对以抽水蓄能为核心资产的企业而言，过去相对稳定的结算方式正与市场化交易机制并行：既要守住保障性收入的确定性，又要在电价波动中争取增量收益，同时还要应对预测偏差、库容约束和运行策略调整等新挑战。 原因——现货交易机制完善与新能源占比提升，推动储能从“工程资产”向“运营能力”转型 一上——电力现货市场建设持续推进——电能量价格由供需关系与系统运行约束共同决定，调节资源的价值更容易通过价格体现。另一方面，风电、光伏等新能源装机增长带来出力波动，系统对削峰填谷、快速响应与长时调节的需求同步上升。基于此，储能不再是“建成就行”，更考验企业预测、交易、调度协同与精细化运营上的综合能力。 影响——抽蓄收入结构有望优化，但交易能力将成为决定性变量 南网储能在交流中表示，梅蓄一期自2024年10月1日起进入现货市场交易，容量电费保持不变，电量电费将按市场价格结算。业内人士认为，这意味着抽蓄项目在保有一定“底仓”收益的同时，将更直接面对市场波动：若运行策略与报价能力契合系统需求，有望释放更充分的电能量价值；若预测与执行偏差较大，收益波动可能加剧，机会成本也会抬升。因此，“容量电费为主、现货增量为辅”的结构能否深入优化，关键在于企业交易体系、数据能力与运营组织建设水平。 对策——组建专业团队与系统化工具，提升“可交易、会交易、善交易”的运营能力 针对现货市场运行特点，公司介绍已成立专业市场交易团队，并结合负荷预测与库容信息动态优化报价，同时投入使用抽水蓄能电力现货交易辅助决策系统。这些举措指向同一目标：把抽蓄的物理能力转化为可量化、可执行、可迭代的交易策略。业内分析指出，抽蓄在日前、日内及更短周期参与市场，需要在“发电—抽水—水位—电价—约束条件”之间持续寻找最优平衡，团队化与工具化是实现精细运营的必经路径。 前景——抽蓄与新型储能优势互补，行业在政策统筹下或将走向有序协同 在储能技术路线上，公司认为抽水蓄能适用于大规模、长时调节，响应可达分钟级；新型储能响应速度可达毫秒级，更适用于调频、调压等快速控制场景，二者并非替代，而是互补。随着新能源占比提高，“长时+快速”的组合更契合系统需求：抽蓄承担更大范围的电量搬移与长周期调节，新型储能提供更高频次、更快速的稳定支撑，共同提升电网安全与新能源消纳能力。 成本与建设节奏上，公司披露宁夏中卫电池储能项目综合建设成本约0.78元/Wh，并判断新型储能实行清单制管理，由国家及省级部门统筹，预计不会出现无序扩张导致的建设过剩。业内人士指出，清单制、规划统筹与并网消纳约束，有助于引导储能围绕电网需求与系统价值布局，避免“重规模、轻效益”的重复建设；同时，现货与辅助服务等市场机制逐步完善，也将倒逼储能项目更重视可持续盈利能力。 值得关注的是，参与调研的机构为民生加银基金。公开信息显示，该机构成立于2008年，目前管理公募基金数量与资产规模处于行业中游。机构调研频率的变化与关注重点，反映出资本市场对电力市场化改革、储能商业模式以及企业运营能力建设的持续关注。
此次机构调研呈现了传统电力企业向市场化运营转型的具体路径，也凸显了新型能源体系建设中技术协同与制度创新的现实意义；在“双碳”目标引领下，如何在规模扩张与效益提升之间取得平衡、在政策指引与市场机制之间形成合力，将成为下一阶段能源转型的关键议题。这既检验企业的战略与运营能力，也为资本市场提供了可供跟踪的结构性机会。