去年一度冲到120美元大关的油价，这回又把势头续上了。昨天WTI和布伦特这两个大家伙双双站上117美元，眼看又要回到2022年中东打了仗那会儿的历史高位。这就好比脱缰的野马，根本刹不住车，大家伙儿的神经都绷得紧紧的。 究其根源，还得看霍尔木兹海峡这个全球油轮的咽喉要道出了岔子。咱们都知道，全世界超过两成的原油都是通过这条航道运输的，现在航运秩序乱套了，油轮根本跑不动，通行效率跌了一大截。运输风险像山一样压过来，产油国现在都在发愁仓库不够用。科威特已经直接停产不搞了，伊拉克那边的三大油田产量直接掉了七成，阿联酋也赶紧歇了一阵子海上生产，就是为了腾点地方出来装货。 就在大家都急得团团转的时候，特朗普出来说这是个“小问题”，想安抚一下人心。可这话一说出口，美国页岩油圈立马就翻了脸。人家都说至少要涨到比现在高20%，也就是得摸到140美元左右，才敢花钱去钻新井。资本支出被砍得死死的，钻机都闲着没活干，产业链瓶颈又卡得严严实实。这就叫远水解不了近渴。 周期长、没钱、理念变了，这三重枷锁套在一起，美国页岩油根本没法马上填补中东空出来的缺口。多出来的需求只能靠更远、更贵的替代油源硬抗。这一闹腾，全球股市、债券、黄金、白银全都跟着乱套了。日本那边开盘直接熔断式下跌，日经225指数一口气跌了5.20%，韩国综指也触发熔断跌了5.96%，三星、SK海力士这些大公司的股票全都跳水了。日本官方都确认要动用战略储备来平抑油价了。 美股那边期货也没好到哪儿去，道指期货一度跌了一千多点，标普500和纳指期货跟着往下砸超过1%。通胀预期越烧越旺，美债期货把上周五非农数据疲软积累起来的涨幅全给吐了回去。美元反而走强站上了99.4这个高位，欧元、英镑、日元全都在贬值；现货黄金跌破了5050美元，现货白银跌到了81美元附近。传统避险资产居然罕见地回调了，这说明市场情绪已经变了——从怕风险变成了怕通胀。美联储降息的指望没戏了，甚至有可能要加息了，贵金属那点保值光环瞬间就没了。 接下来的日子估计还得乱一阵子。霍尔木兹海峡通不通车、地缘政治风向往哪吹，这些还是决定油价走势的大头。要是航运能很快恢复、产油国赶紧放库存、美国也出面强硬干预一下，那油价才有可能停下来歇歇脚，带着成长股和中下游板块反弹一下。不过说实话，这种“救火式”的缓和概率真的不高。原油期货很可能还会继续往上冲，全球资本市场也得在高位上晃悠很久。投资者得擦亮眼睛盯着局势、盯着通胀数据、盯着央行的动作，小心点别碰上滞胀这种系统性的冲击。