大众汽车集团日前发布的2025年度财务报告显示，这家欧洲汽车业巨头正面临严峻的经营困境。
集团全年营收为3219.1亿欧元，虽然同比仅下降0.8%，但营业利润的表现远不如人意，从2024年的191亿欧元骤降至88.7亿欧元，跌幅达53.5%。
这一利润腰斩现象反映出全球汽车产业正经历深刻变革期。
对于利润大幅下滑的原因，大众汽车集团将其归结为多个方面的压力叠加。
美国关税政策的实施对集团财务造成直接冲击，保时捷品牌产品战略调整带来的相关费用增加，汇率波动产生的货币效应，以及市场竞争导致的价格和结构性压力，这些因素共同作用，侵蚀了集团的盈利空间。
剔除重组费用和特殊项目影响后，集团调整后营业利润率仅为4.6%，远低于历史水平。
从具体业务板块看，包括大众、斯柯达等核心品牌的表现相对稳定。
该板块销售收入增至1452亿欧元，同比增长3.7%，得益于汽车销量增长3.3%的支撑。
然而，营业利润仅为68亿欧元，同比下降2.0%，营业销售回报率为4.7%，同比下滑0.3个百分点，美国关税的负面影响依然明显。
斯柯达品牌业绩保持强劲，成为集团业绩的亮点。
在全球市场表现上，大众汽车2025年汽车销量约为900万辆，与上年基本持平。
地区差异明显，欧洲市场增长5%，南美洲市场增长10%，但北美市场下降12%，中国市场下降6%。
这种市场分化反映出大众在不同地区面临的竞争压力各异。
尽管销量保持全球前列，但大众已被日本丰田汽车超越，排名跌至全球第二。
面对严峻形势，大众汽车集团采取了积极的成本控制措施。
集团首席执行官奥博穆宣布，到2030年，大众汽车在德国将累计削减约5万个工作岗位。
这一决定反映出集团在本土市场面临的结构性调整压力。
2025财年，集团通过集体谈判协议和精简措施已实现约10亿欧元的成本节约，正朝着2030年集团年度净成本节约超过60亿欧元的目标迈进。
展望未来，大众汽车对2026年的预期相对谨慎。
集团预计销售收入将同比增长0%至3%，营业销售回报率预计在4.0%至5.5%区间。
汽车业务板块投资率预计为11%至12%，净现金流预计在30亿欧元至60亿欧元之间。
这些指标表明，集团虽然采取了积极的应对措施，但对市场前景的判断仍然保持审慎态度。
值得注意的是，大众汽车集团在2025年第三季度曾遭遇五年来首次季度亏损，净亏损10.72亿欧元。
这一事件曾引发市场对集团经营状况的担忧。
相比之下，集团2024年净利润曾达到124亿欧元，赚钱能力仅次于丰田汽车，居全球车企第二位。
从历史高点到当前困境的转变，充分说明了全球汽车产业竞争格局的快速演变。
大众汽车集团的业绩波动表明，全球汽车产业正在进入“外部规则重塑+内部技术迭代”的叠加周期：一边是关税、汇率与地缘因素带来的成本与市场不确定性，另一边是电动化与智能化转型对资金、人才和组织效率的持续考验。
对于跨国车企而言，稳住现金流、提升技术与成本协同能力、在关键市场实现更深层次本地化，将是穿越周期、重塑竞争优势的核心路径。