美股1月日均成交额真的到了1万亿美元，这可是历史头一遭！你看现在的市场活跃度，高得吓人。本地机构最近的统计显示，1月的日均成交额居然飙到了1.03万亿美元，比2025年同期猛增了50%，吓死人了吧？还有一点值得关注，这个月日均成交股数达到了190亿股，那可是历史第二高啊！回想2020年疫情爆发之后，散户炒股票的热潮就一直没停过，一直持续到2025年初。过去几年里，美股每个月的日均成交额大多在5000亿到7000亿美元之间徘徊。但是到了2025年，“对等关税”闹得满城风雨，“鸡飞狗跳”的局面下，美股的日均成交额也顺势突破了8500亿美元大关。后来9月和11月更是连续冲过了9000亿和9600亿美元。圣诞节那会儿稍微休整一下，今年1月这数字终于把1万亿美元的整数关口给冲破了！这下市场流动性真是好得不得了，跟剧烈波动根本没啥关系。你再看那个“恐慌指数”VIX，上个月均值才16.2呢，真的是平平稳稳的！ 不过话说回来，股票越贵确实也会让成交额增加。你看去年底到今年初这段时间，标普500指数涨了15%，股价高了自然交易金额就多。但光是股价上涨也不能完全解释这种情况。2025年全年有93个交易日的成交股数超过了180亿股，占所有交易日的37%。而在今年1月份就更夸张了，整整20天里有14天突破了这个门槛。再看去年2024年，只有4%的日子能触碰到这个水平。总得来说过去13个月美股每天的交易量都超过了150亿股。但你知道以前这种情况有多难得吗？2025年之前总共也就出现过3次这样的情形。 交易量和波动性现在越来越脱节了，“恐慌指数”那么低，这高流动性看来是要变成常态了。市场观察人士也都在琢磨这事儿怎么回事呢？JonesTrading的Dave Lutz就说了，“零日到期期权”这种交易现在特别火，再加上Robinhood这些互联网券商让更多散户进场炒作。ETF最近几年爆炸性增长也把换手率给带起来了。科技股领涨了好多年现在有点累了，板块轮动起来也是个大原因。上个月投资者都从科技巨头里撤出来了，去买能源、工业那些最近没怎么涨的板块。法兴银行研究也显示这是近5年来最明显的市场扩散现象。Matt Maley也认为：“这几年大家都围着科技板块核心仓位转圈子，现在他们是在对投资组合进行重大调整呢。”