前几天看到油价涨了，美油涨了快6%，布油涨了快7%，大家都挺紧张的，主要是因为霍尔木兹海峡航运不安全的传闻。原油价格这东西，有时候一天涨个6%、7%挺正常的，主要就是看关键地方的风险怎么变。霍尔木兹海峡这个地方挺特别，它是个地理上的瓶颈，最窄的地方只有33公里宽，而且航道被岛子分成了两部分走船。这种结构让船只能按固定路线走，想拐弯躲都没法躲。要是这边打仗啦、扣船啦，或者说的狠话多了，市场立马就会觉得这条道以后靠不住了。这种风险不一定要等到真出事才反应出来，只要大家觉得有问题就行。 因为这种担心最先影响的是原油的“区域溢价”，像布伦特油跟德克萨斯那边的油本来价格就不一样，品质啊、运费啊、那边供需情况都算在里头。要是霍尔木兹海峡出事了，那些从波斯湾来的油以后能不能按时送到就不知道了。为了补偿这种不确定性，买家肯定得要更高的价才行，所以跟波斯湾关系最紧的布伦特期货价格就被直接推高了。 虽然美油主要看北美那边的供需情况，但在全球化的市场里出了大事总会互相传染。这跟天然气是季节性涨还是跌不太一样。原油的好处是全球哪儿都能买卖流动性大的很，但坏处就是物流特别依赖少数几条水路。除了霍尔木兹海峡还有马六甲海峡这样的要道。不过霍尔木兹海峡不一样的地方在于它没法被替代的数量实在太大了——全球大概有三分之一的海运石油都要从这儿过。 这次涨个6%、7%的就是因为市场觉得那个地方不靠谱了。你看平时那个价格怎么定的？不光看现在有多少油库多少产量更要看那些关键设施能不能一直好好用着。这就像做买卖一样你得先把以后可能耽误的运费算进来现在就把成本吃进去。