联合利华近日公布的2025年财报显示，这家全球快消行业巨头正在经历深刻的战略调整期。财报数据反映出，在全球经济增速放缓、消费需求疲软的大背景下，联合利华通过业务重组、产品创新等举措，努力维持盈利能力并寻求新的增长动力。 从整体经营情况看，联合利华2025年营收为505亿欧元，同比下滑3.8%，但营业利润和纯利分别增长2.4%和2.9%，这表明集团在收入承压的情况下，通过成本控制和结构优化实现了利润的逆势增长。剔除收购、汇率波动等因素影响，联合利华基础销售额增长3.5%，基本销量增长1.5%，基本价格增长2.0%。该数据组合反映出，集团增长的主要驱动力来自价格提升而非销量扩张，这在一定程度上反映了消费市场的疲软态势。 从业务板块来看，联合利华目前拥有四大主要业务。美容与健康板块表现相对稳健，基础销售增长达4.3%；个人护理板块基础销售增长4.7%，其中多芬等高端品牌实现了高个位数销量增长，个人护理业务的基本价格增长率也最高，达3.6%；家居护理板块基础销售增长2.6%，但价格增长率最低，仅为0.4%；食品板块基础销售增长2.5%，销量增长最低，仅为0.8%。这种分化格局表明，联合利华在高端美容护理领域的竞争力相对较强，而在大众食品领域面临更大压力。 中国市场的表现最为引人关注。财报显示，2025年中国市场基础销售额与上年持平，但这一平稳表现背后隐含着积极信号。下半年业绩出现改善，第四季度实现了中等个位数增长。联合利华表示，这一改善得益于集团加强市场推广策略、加速高端化进程等举措。具体来看，第四季度增长主要由美容及健康以及个人护理业务驱动，而食品业务仍受餐饮客流量下降的影响。这表明，联合利华在中国市场的战略调整已初见成效，但食品业务面临的结构性挑战仍需时间化解。 不容忽视的是，联合利华在2025年12月完成了冰淇淋业务的分拆。梦龙冰淇淋公司在阿姆斯特丹、伦敦和纽约上市，成为独立的全球冰淇淋业务公司。联合利华保留了约19.9%的少数股权，并将有序减持以支付分拆成本。这一举措反映出联合利华的战略聚焦意图，通过业务分拆，集团可以更加专注于美容健康、个人护理等高增长领域。 从价格策略看，联合利华首席执行官表示，过去十年集团的正常定价模式维持在约3%的范围，但2026年价格涨幅预计约为2%，略低于历史水平。这一调整反映出集团对消费需求的谨慎判断，同时也表明在促销竞争加剧的背景下，集团采取了更加温和的价格策略。 展望2026年，联合利华预计基础销售额增长率将达4%-6%，基本销量增长率至少为2%。这一预期建立在集团继续推进高端化、加强品牌建设、进行有针对性补充性收购等战略基础之上。特别是在中国市场，联合利华将继续加大投入，通过产品创新和市场推广，更提升品牌竞争力。
2025年财报显示，联合利华正通过业务重组应对市场变化。其在中国市场的调整成效与未来发展策略，将成为观察消费行业趋势的重要参考。