3月11日这天，IEA成员国终于达成一致意见，决定给市场注入一剂强心针——释放4亿桶战略石油储备。不过，霍尔木兹海峡依然处于封锁状态，泰国船舶遇袭、伊拉克石油港口停运的消息接连传出，市场看多的情绪被彻底点燃。数据显示，截至3月11日，中国地炼常减压开工率已经跌至68.63%，比上周下滑了0.52个百分点。面对这种局面，国内的大炼化企业纷纷采取措施降负。据分析人士透露，在把库存消耗完毕后，4月起国内炼厂将不得不进行实质性的降负操作。与此同时，中东部分上游油田已经开始减产，亚洲地区炼厂的开工负荷普遍下降了10%到20%。 昨天（3月12日），受这些消息的刺激，国内能化板块迎来了大涨行情。在这个过程中，金联创原油分析师韩政表示，油价飙升的根本原因在于市场依然对地缘局势和能源供应感到担忧。虽然4亿桶战略储备原油可以在一定程度上缓解日韩及南亚部分国家炼厂的原料压力，但考虑到这部分储备仅能覆盖全球约50天的需求，而且释放后成员国还剩5.32亿桶储备，后续继续抑制油价上涨的能力非常有限。 国际能源署（IEA）发布的月报显示，中东冲突已经造成了有史以来最大规模的石油供应中断，全球7.5%的石油供应因此受到波及。这导致该机构大幅下调了全球石油需求与供应预期。报告中指出，本月全球石油供应日均减少800万桶，霍尔木兹海峡过境流量骤降超过90%。在需求端遭受冲击方面，油价飙升、航班取消以及经济不确定性给全球经济带来了巨大拖累。因此，IEA把2026年全球石油需求增长预期从每日85万桶下调至每日64万桶，降幅高达约25%。而在供应端的调整上，IEA把2026年全球石油供应增长预期从每日240万桶下调至每日110万桶。 关于接下来的走向，浙商期货研究员皇甫镛补充道：“虽然国内炼厂目前原料库存充裕，但后续随着库存消耗完毕，实质性降负在所难免。”而美国能源部已经宣布计划在120天内释放1.72亿桶战略储备原油（SPR），这大约能给市场每天增加140万桶的供应。杜冰沁分析认为：“如果中东冲突进一步蔓延并威胁到霍尔木兹海峡以外的港口，部分供应可能会永久损失。” 此外她还提到：“因为国内炼厂对中东原油供应短缺更为敏感，所以未来一段时间内盘原油期货的表现很可能强于WTI原油期货和布伦特原油期货。”这意味着在霍尔木兹海峡放开通航之前，全球原油供应的冲击难以得到有效解决。考虑到地缘局势的变化会放大盘面波动，她建议交易者做好风险控制工作。 至于燃料油市场的情况，南华期货能源化工分析师凌川惠指出：“在美以伊冲突持续、运费居高不下的情况下，短期燃料油及低硫燃油市场供大于求的格局很难改变。”建议套期保值用户规避价格、基差及交割风险；普通交易者则要避免追涨杀跌，做好仓位控制。