国金晨讯第18期重点来了。咱们先说说基金量化这块的事儿。节前那会儿，资金都在流动，畜牧养殖ETF和石油天然气ETF之类的新产品申报特别集中。再看二级市场的表现，从上周的情况看，量化基金收益率中位数是1.04%，跑了一年下来中位数是33.82%。行业主题基金里头，TMT领涨，上周收益率中位数达到了3.51%，最近这一年来表现最好的是TMT和制造主题，中位数分别是53.10%和41.02%。 数据方面有点波动，节前一周2月9号到13号，已上市的ETF资金合计流出114.01亿元。但反过来债券型ETF却净流入198.86亿元，跨境ETF也吸金88.04亿元，商品型ETF流入35.30亿元。不过股票型ETF的情况比较惨，净流出了436.21亿元。 然后咱们再谈谈大模型怎么赋能投研。把卖方机构对2026年各行业的展望观点都给整合了一下。周期行业普遍看好黄金、白银、铜铝核心标的还有锂钴资源企业、稀土磁材这些。TMT板块最火的还是AI全产业链，国产替代正在加速，看好AI-Agent、多模态大模型和端侧AI硬件。 消费行业因为有政策托底和内需提振的作用，各个细分领域应该都会稳步向好。医药板块的国产创新药全球竞争力越来越强了，细分领域像ADC、双抗、小核酸、减重药这些都值得期待。金融地产行业现在正处在筑底回升和结构优化的关键期，高股息的国有行、优质区域的城商行或者农商行、财富管理龙头还有低不良合规的标的都有机会。 制造行业有政策加持而且出海能力越来越强，技术创新正在推动机器人智驾这些领域的突破。新能源行业也会随着能源转型和技术革新稳步前进。储能集成、电芯、PCS、户储这些板块也值得关注。 最后再提一下今天的关注焦点——2月24日信用债异常成交的情况。咱们看一下Wind的数据，折价成交的那些券里头，“23陕旅04”偏离幅度最大。净价上涨成交的票中，“23产融09”偏离程度靠前。二永债方面，“25绵阳商行永续债01”偏离幅度较大；商金债方面，“25贵州银行绿色债01”也比较靠前。 成交收益率高于5%的那些票里头，非银金融债排得比较靠前。信用债估值收益的变动主要集中在[-5,0)区间里。非金信用债的期限大多在2到3年之间，其中0.5到1年的品种折价成交占比最高；二永债期限集中在4到5年之间。分行业来看，汽车行业的债券平均估值价格偏离最大。 上面这些结果都是根据历史数据统计和建模测算出来的，历史规律不一定能代表未来。大模型的输出结果可能会有随机性和准确性风险。本文提炼的观点是基于提示词生成的内容可能会随着提示词的变化而改变。