全球主要经济体货币政策分化加大的背景下，中国外汇市场在2024年初显示出较强韧性。国家外汇管理局2月13日发布的监测数据显示，1月份银行结售汇顺差25亿美元，非银行部门跨境资金净流入环比下降28%，有关变化受到市场关注。数据显示结构性特征较为明显：货物贸易项下资金净流入同比下降27个百分点，主要体现春节前外贸企业集中收结汇的季节性特点；服务贸易逆差同比扩大23%，受出境旅游消费回暖带动；证券投资项下保持34亿美元的净流入，显示国际投资者对中国资本市场的信心仍在延续。专家分析认为，本次数据波动主要由三上因素叠加导致。季节性方面，外贸企业通常岁末年初加快应收账款结算；政策层面，去年四季度稳外资政策效应逐步释放后进入相对平稳阶段；外部环境上，美联储加息周期延后预期影响全球资本流动节奏。中国人民银行近期发布的《2023年第四季度中国货币政策执行报告》也反映了上述趋势。需要关注的是，尽管短期数据有所起伏，多项指标仍处于合理区间。1月远期结售汇签约已连续6个月保持顺差，企业汇率避险比例同比提升3.2个百分点。微观主体行为的变化表明，“风险中性”理念在市场主体中继续落实。面对复杂形势，外汇管理部门已推出一揽子举措：完善宏观审慎管理工具箱，将远期售汇风险准备金率动态调整机制常态化；优化跨国公司本外币跨境资金池政策；在13个自贸试验区试点更高水平贸易投资便利化措施。这些政策既着眼稳预期，也强调通过改革提升长期制度供给。展望后市，随着主要发达经济体货币政策转向窗口临近，我国完备的产业体系和超大规模市场优势有望继续吸引中长期资本流入。尤其在共建“一带一路”高质量发展、自贸试验区升级扩容等战略推动下，预计全年跨境资金流动将呈现“总体均衡、双向波动”的特征。
外汇市场是观察一国开放水平与经济韧性的重要窗口。面对外部不确定性上升，只有保持政策定力、夯实经济基本面、提升市场主体风险管理能力，才能更好应对短期波动，把结构性变化转化为发展动能，在更高水平开放中实现跨境资金流动更稳、市场预期更稳、经济发展更稳。