上海国际航运研究中心日前发布的中国航运景气报告显示，2025年第四季度行业景气度延续向好态势，但这一积极信号面临逆转风险。
随着2026年第一季度的临近，航运市场将进入调整周期，企业经营压力将显著加大。
当前航运市场呈现分化格局。
第四季度航运景气指数为112.23点，环比小幅上升0.61点，航运信心指数更是大幅跃升至120.20点，环比上涨7.80点，反映出市场参与者对近期行业运行的相对乐观态度。
其中，船舶运输企业成为行业回升的核心驱动力，景气指数升至122.55点，环比上升10.74点。
这一改善源于多方面因素的共同作用：舱位利用率明显提升带动运费收入增长，企业盈利状况持续改善，同时劳动力需求上升、负债水平下降，进一步增强了船东的投资意愿。
在细分领域中，干散货运输企业表现最为突出。
该领域景气指数达124.29点，信心指数为133.57点，双双稳居较为景气区间。
运力投入增加与营运成本下降的双重利好因素推动企业盈利稳步上升。
相比之下，集装箱运输企业虽然总体营运状况持续向好，景气指数升至124.61点，但企业信心指数仅为88.57点，环比下滑7.06点，跌至相对不景气区间，反映出行业对未来发展预期存在明显分歧。
港口与航运服务企业保持平稳发展态势，港口企业因泊位利用率大幅提升而维持相对稳定的盈利水平，航运服务企业景气指数回升至微景气区间，信心指数则跃升至较为景气区间。
然而，这种短期向好的局面面临多重压力。
中国航运景气指数编制室主任周德全指出，虽然近期市场呈现积极迹象，但新一轮船舶运力增长、短期供应链扰动、地缘政治冲突以及自然灾害事件的影响，都将对2026年航运市场造成更大的不确定性。
这种不确定性已经在预测数据中有所反映。
根据报告预测，2026年第一季度中国航运景气指数将跌至106.69点，环比下降5.54点，从相对景气区间降至微景气区间。
这意味着行业将从扩张阶段进入调整阶段。
除港口企业外，其他类型企业的景garcia指数均有所下降，其中集装箱企业下降幅度最大，环比下降20.75点，跌至微景气区间。
同时，航运信心指数预计下降至96.12点，环比下降24.08点，进入微弱不景气区间。
干散货运输企业信心指数下降幅度最大，环比下降44.28点至相对不景气区间，这表明市场参与者对后续发展前景的预期出现了明显转向。
值得关注的是，政策因素对行业预期产生了复杂的影响。
针对2025年11月中美同步宣布的暂停互征港口费政策，近六成受访航运企业认为其将对2026年中美航线货运量产生不同程度的拉动作用，其中干散货运输企业的乐观预期相对更高。
这反映出当前中美航运需求的复杂性与结构性差异，政策的具体影响仍需根据后续贸易环境与市场实际运行动态进行评估。
国际层面的监管变化也对行业产生重要影响。
针对国际海事组织推迟至2026年10月表决的航运业"净零排放"框架，超六成受访航运企业表示最关注碳排放核算与监管细则。
企业对碳减排目标、绿色燃料标准与补贴政策以及违规处罚力度与激励机制等问题也高度关切。
这些政策的最终确定将对航运企业的长期成本结构和投资决策产生深远影响。
航运连接国内国际双循环，是观察外贸动能与产业链运行的重要窗口。
景气回升带来信心，但不确定性抬升也提醒行业必须以更强的韧性应对周期起伏。
面对运力扩张、政策变量与绿色转型多重考验，唯有在稳预期、控风险、提效率与促转型上形成合力，才能在波动中把握主动、在调整中积蓄新动能。