一、亏损收窄，但积重难返 3月6日晚间，在港交所上市的呷哺集团发布业绩预告，预计2025年全年收入约为38亿元，同比下降约20%；净亏损区间为2.9亿至3.1亿元，较2024年同期亏损收窄约22%至27%。
数据显示，自2021年起，呷哺集团已连续五年录得亏损，各年净亏损分别约为2.93亿元、3.53亿元、1.99亿元、4.01亿元，加上2025年预期数据，五年累计亏损规模将达15.36亿至15.56亿元。
尽管最新预告显示亏损有所收窄，但在营收持续下滑的背景下，这一改善能否延续，仍存在较大不确定性。
二、战略摇摆，是亏损的深层根源 呷哺集团成立于1998年，由台商贺光启将"一人一锅"台式小火锅模式引入大陆，并于2014年在港交所挂牌上市，成为国内连锁火锅行业首家上市企业。
凭借高性价比定位，呷哺呷哺一度在快餐火锅赛道占据显著优势。
然而，此后集团在战略方向上出现明显偏移。
凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳指出，呷哺呷哺最初以"高性价比一人食"为核心竞争力，但随后为向休闲正餐转型而持续提价，叠加食品安全投诉频发、消费体验未能同步提升等问题，在消费趋于理性的市场环境下，客流大量流失。
与此同时，定位中高端的子品牌湊湊未能形成有效差异化，孵化的烤肉品牌趁烧亦以失败告终，整体战略陷入被动。
林岳表示，趁烧的折戟并非偶然，"超过200元客单价的烧烤品牌，在当前主打性价比的消费市场中难以获得广泛认知，烧烤本身是接地气的餐饮品类，若无法构建足够的体验价值与情感共鸣，复购便无从谈起。
" 从门店规模来看，截至2025年6月，集团旗下共运营937家餐厅，其中呷哺呷哺763家、湊湊174家，而茶米茶仅余11家门店，趁烧已无在营门店，品牌矩阵的收缩态势清晰可见。
三、推出新品牌，寻求第二增长曲线 面对持续承压的经营局面，集团近期加快了品牌创新步伐。
2025年12月，集团推出主打自选模式的小火锅品牌"呷哺牧场"；2026年1月，又推出聚焦牛排赛道的"呷牛排"，意在通过差异化品类布局拓展新的增长空间。
集团在公告中表示，将依托旗下全资肉品加工企业的规模化优势，深化"源头把控—集中加工—多品牌直供"的供应链体系，以期在食材成本控制与品质保障之间寻求平衡。
集团创始人此前亦公开表态，认为单纯依赖价格战并非长久之计，强调品牌价值与运营效率的协同提升才是可持续路径。
四、机遇与挑战并存，精细化运营是核心命题 业内人士对上述新品牌的市场前景持审慎乐观态度。
林岳认为，自选小火锅与牛排赛道目前均存在一定市场空间，但能否真正实现突破，取决于集团能否将高端食材的采购成本有效压缩，并通过精细化运营让消费者切实感受到"物有所值"。
"目前集团的财务状况已较为紧张，市场留给它的试错空间已经不多。
"林岳直言，新品牌的推出固然是积极信号，但若不能在成本管控、消费者体验与品牌定位三者之间找到清晰的平衡点，重蹈此前品牌孵化失败的覆辙并非没有可能。
从宏观环境来看，当前国内餐饮市场竞争持续加剧，消费者对性价比的敏感度居高不下，连锁餐饮企业普遍面临客流分散、成本上升的双重压力。
在此背景下，呷哺集团的转型之路既有行业共性的困境，也有自身历史包袱的制约，突围难度不容低估。
呷哺集团的困境折射出餐饮行业在消费升级与降级交替中的复杂挑战。
从“一人一锅”的辉煌到多品牌战略的失利，其经验教训值得行业深思。
未来，能否通过精准定位和高效运营重获消费者青睐，将是决定其命运的关键。