上海期货交易所近日发布2025年监管工作通报，全面展示了交易所维护市场秩序、防范交易风险上的监管成效。数据显示，上期所过去一年内共处理异常交易行为541起——涉及多种违规交易模式——反映出交易所监管工作的针对性和有效性不断提升。 从异常交易行为的具体构成看，自成交行为最为突出，全年共处理277起，占比超过50%。自成交是指交易者通过自买自卖等方式进行的交易活动，这类行为容易扭曲市场价格信号，误导其他市场参与者的决策。频繁报撤单行为共147起，大额报撤单10起，日内开仓量超限107起，这些行为虽然形式各异，但都指向同一个问题：部分交易者试图通过非理性交易手段操纵市场或规避风险管理制度。这些违规行为如果不加以制止，将严重破坏期货市场的价格发现功能，损害市场的公平性和透明度。 在实际控制关系的监管上，上期所采取了更加主动的协查策略。2025年，交易所对4562名客户进行了实际控制关系协查，实际控制关系账户组净增3786组。这个数据反映出交易所看穿式监管上的深化推进。实际控制关系的准确认定对防范规避监管、隐匿真实交易意图的行为至关重要。通过加大对未主动申报实际控制关系客户的监管力度，交易所能够更加清晰地掌握市场参与者的真实身份和交易关系，从而有效防范利用账户分散、关系隐匿等手段进行的违规交易。 上期所的监管工作表明了多维度、全方位的风险防范思路。价格监测上，交易所持续跟踪分析各品种的市场运行情况，及时发现异常波动；持仓监控上，通过设置合理的持仓限额，防止单一交易者过度集中持仓；行为监管上，通过对异常交易行为的严格处理，形成有力的威慑。这些措施相互配合，构成了一个较为完整的市场监管体系。 从更深层的意义看，上期所的监管工作直接关系到期货市场功能的有效发挥。期货市场的核心功能是价格发现和风险管理，这两项功能的实现都依赖于一个公平、透明、有序的市场环境。当市场中存在大量异常交易行为时，价格信号会被扭曲，风险管理工具的有效性也会受到影响，最终损害的是实体经济的利益。通过严格的市场监管，上期所确保了期货市场能够真实反映商品供求关系和价值规律，为实体经济的生产经营决策提供可靠的参考。 上期所同时向市场参与者发出提醒，要求交易者在日常交易中注意合规风险，做好实际控制关系账户的报备工作。这一提醒具有重要的指导意义。对于广大交易者来说，主动了解和遵守交易所的各项规则，及时进行信息披露，不仅是法律义务，更是保护自身合法权益的重要举措。违规交易行为一旦被查处，不仅会面临处罚，还会对交易者的信誉记录造成负面影响，影响其在期货市场的长期发展。 展望未来，上期所将继续深化市场监管工作，深入完善监管制度和手段。随着期货市场参与者的不断增加和交易品种的不断丰富，市场监管的复杂性也在上升。交易所需要在保持监管力度的同时，不断创新监管方式，提高监管的科学性和有效性。同时，监管部门、交易所、市场参与者需要形成合力，共同维护市场秩序，推动期货市场的健康发展。
金融市场的健康发展离不开市场机制与监管制度的协同发力；上期所的监管实践表明，只有坚持市场化、法治化原则，在守住风险底线的同时激发市场活力，才能真正实现期货市场更好服务国家战略和实体经济的目标。这既是对期货市场发展规划的生动践行，也为全球大宗商品市场监管提供了中国方案。