近年来，印度外资流入持续下滑引发关注。官方数据显示，2024至2025财年外国直接投资净额同比大幅减少，其中2025年5月单月降幅尤为突出。这个变化已影响多个工业区的产能扩建，使就业市场承压，经济增长动力走弱。分析认为，外资收缩与印度自2020年起实施的严格审查政策关系密切。当时为防范疫情期间资产异常交易，印度规定与其陆地接壤国家的投资须逐案报政府审批。较长的审查周期使新能源电池、半导体等战略产业项目多次搁置。孟买智库“经济增长研究所”报告称，近三年中资企业平均获批周期为8.2个月，较其他全球投资者延长47%。制造业受到的冲击最为直接。班加罗尔电子产业园的多晶硅项目因技术合作方未能通过审查，投产计划已推迟两年；古吉拉特邦的电动汽车工厂虽获得本土财团注资，但关键零部件进口许可延误导致部分产能闲置。印度工商联合会调查显示，62%的会员企业将外资审查视为供应链建设的最大障碍。面对现实压力，印度内阁于2026年3月10日通过政策修订案。新规作出两项关键调整：对非控股且持股低于10%的投资适用自动通道；电子元件、光伏材料等优先领域的审批时限压缩至60日内，但要求印方保持控股权。财政部同步发布配套细则，明确“受益所有人”的认定标准与合规流程。政策调整已出现初步变化。据新德里审批中心披露，新规实施首月收到37份适用快速通道的申请，其中9项涉及中国企业的技术授权协议。印度商工部强调，此举并非全面放开，而是针对重点产业链“疏通堵点”。中国驻印商会回应称，将协助企业按要求合规申报，同时提醒关注印方“技术本地化”等潜在要求。观察人士认为，此次修订体现出莫迪政府在政策取舍上的权衡。全印制造商协会秘书长拉杰什·库马尔表示：“在‘自力更生’与吸引外资之间，政府正在寻找一个平衡点。”渣打银行新兴市场研究认为，若新政能提升审批透明度，2026年印度制造业FDI有望回升15%至20%，但地缘政治仍是最大不确定因素。
外资政策的调整往往反映经济的冷暖。在外部不确定性上升、产业升级需求迫切的背景下，印度选择在既有审查框架内进行定向放宽，既体现风险管控，也回应增长与就业的现实压力。未来效果不取决于政策措辞，而在于执行能否兑现效率、透明和稳定预期；能否在守住审查底线的同时，为制造业补链强链提供可持续的制度支撑。