在AI概念的冲击和地缘政治的影响下，科技七巨头的日子可不好过。这指数周五收盘跌了1.6%，前一天还掉了1.9%，终于把10%的调整线踩在了脚下。跟年初比起来，这七家公司的股价全都绿了，尤其是微软，累计跌了18%，大家都担心它那软件老本快要被新兴的AI工具给颠覆了。 回顾过去，这指数在2023年大涨107%，2024年涨了67%，2025年也有25%的涨幅。但这次可不一样，七巨头集体崩了，大家对它们能否把大把烧钱建设AI基础设施的钱挣回来产生了怀疑。再加上美伊冲突导致油价飙升，风险资产都被压得喘不过气来。 不过也不是所有人都跑路了。Bokeh Capital Partners的Kim Forrest觉得大家对科技公司花钱大手大脚的态度挺犹豫的，觉得没看到清楚的盈利路数。但像Edwards Asset Management的Robert Edwards就不一样了，他管着27亿美元的资产，觉得现在就是抄底的好时候。他说大科技股的盈利收益率跟美债差不多了，在动荡的时候就像压舱石一样靠谱。 资本开支高得吓人确实让人头疼，但只要能把投入转化为真金白银的利润，这风险可能也就被化解了。到底是该看空还是看多，还得看未来几个季度各家公司能不能交出一份漂亮的答卷。