那个10月17号那天，央行发了个通知，说给金融机构弄了5000亿的MLF操作，顺带把20亿的逆回购也给了。这操作跟这个月到期的5000亿正好对上了，算是“原量”续做。光大银行的研究员说，这次操作规模稍微比大家想的要多点儿，透露了要继续使劲帮实体经济的信号。 利率方面，这次MLF的中标利率还维持在2.75%没变。东方金诚的王青觉得主要有三个原因：第一个是咱们经济已经开始往上走了，八月份降息以后PMI连着两个月都过了荣枯线；第二个是国内的政策利率稳住了，这就给稳定汇市预期和保持内外平衡留出了空间；第三个是市场利率本身已经挺低了。像九月底的时候，银行的AAA级一年期同业存单平均收益率才1.97%，比MLF利率低了78个基点。 从最新的9月金融数据来看，贷款新增了2.47万亿，比上个月多了1.22万亿，同比还多了8108亿。重点是投向实体经济的贷款明显增加了。光大的周茂华分析说，“降息”效应开始显灵了：加上政策性开发性金融工具落地和基建、制造业、地产这边的需求都在回暖。 为啥这次要“原量”续做呢？前两个月MLF连续缩量续做的时候，大家还担心流动性不够呢。现在做完了这个操作，这种担心立马就没了。王青说现在流动性很充裕，银行的一年期同业存单收益率才往上走了2个基点，比MLF利率还是低多了。再说了，“原量”续做能让市场心里有底，告诉银行监管层还要加大长期信贷投放的力度。 以后咋样？周茂华觉得10月份各地的专项债地方结存限额肯定得好好用起来，加上政策工具的撬动效应还在发酵再加上经济回暖带动的融资需求回升，四季度人民币贷款估计还会同比多增。王青补充说现在银行的资金成本也在往下走，LPR报价的基础还没变呢监管层可能还会挖一挖LPR改革的潜力好让银行少赚点利息让利给实体经济让企业和居民的实际贷款利率再降一降。