大家伙儿关注的焦点依然是地缘局势不稳和油价持续冲高带来的风险，这俩事儿还是左右眼下市场估值的最大变量。上周五的市场表现得比较纠结，从开盘一路晃悠到尾盘还在砸盘，沪指盘中一度跌过1%，最后成交量也跟着放大到2.4万亿。化工、风电还有可控核聚变这些板块涨得挺猛，反倒是算力租赁和钨金属这些地方跌得最狠。到了收市的时候，沪指跌了0.81%，深成指跌了0.65%，创业板指也跟着跌了0.22%。 今儿早上券商开晨会聊了聊。华泰证券觉得核心矛盾还是地缘和油价；中信建投说气价飞涨对新能源是个大好事；中信证券则提醒大家别错过建筑行业的投资价值。咱们挨个来盘道盘道。华泰证券提到上周A股缩量震荡。看资金的动作和交易结构能发现，大伙儿的风险偏好其实是降温的，地缘和油价的风险依然是定价的核心逻辑。往远看宏观面上短期风险还没彻底出清，全球那边滞胀的担忧正在加剧；国内资金虽然宽裕，但进出口和通胀数据能不能保持好转还得再看看。微观层面大家对AI颠覆性影响的担心还没消失，马上又到了全年最重要的财报季，AI板块和资源品的表现值得盯着看。现在大环境能见度低，建议手里的仓位别攥得太紧，灵活点应对比较好。配置方向上可以在电力链条里（电池、火电还有运营商）还有生活必需品里头找找机会。还有那些估值压力正在缓解、近期有消息面催化的算力上游硬件里，可以逢低去捞一些高性价比的龙头股。 中信建投复盘了俄乌战争对市场的影响，得出的结论是现在得加配新能源和电力设备。电价问题（这东西是跟天然气挂钩的）是最让人头疼的主要矛盾，比什么成本和利率都重要多了；新能源是保证能源安全的重要手段。2022年那场冲突过后新能源板块表现超猛（主要是户用储能这块），当时猛涨了好几百点。那次冲突导致电价瞬间翻了十倍把市场吓懵了，大家都疯狂囤货后来又经历了漫长的去库存过程。现在欧洲那边应对极端情况的手段估计会更充足一些，整体电价应该是温和上涨的局面。跟上次比起来这次估计不会那么疯狂暴力看好储能和海上风电这类方向。 中信证券认为现在得重视建筑行业的投资机会。以前行业下行的时候竞争环境变好了不少还有企业在搞第二增长曲线。在“十五五”规划期里行业需求有望见底回升再加上估值还在洼地这时候买入的逻辑很足：一方面是那些早就布局好第二主业的公司可能率先迎来价值重估；另一方面是有些公司分红率提高了股息率也高可以起到防守作用。维持行业“强于大市”的评级。