就在这几天，国际清算银行给咱们曝光了白银价格那天的大跌内幕，说那个36%的跌幅其实是散户和杠杆ETF给弄出来的。智通财经APP也拿到了报告，国际清算银行数据显示，1月30日那天白银简直像是被人使劲往下砸，一下子就跌去了36%，这可是历史记录里最大的单日跌幅。 这事儿得从头说起，年初的时候因为到处都在打仗，大家都觉得美联储可能要出幺蛾子，结果好多人开始疯狂买白银，直接把价格给推到了历史最高位。国际清算银行在季度报告里分析说，白银之前涨了50%以上的价格暴涨，后来突然跌得那么猛，其实就是散户资金在里面瞎折腾把市场搞乱了。 现在市场里这种大额交易的多了起来。要知道追踪白银的那个最大的ETF，眼看着价格跌了，手里的期货得赶紧卖。这一下子就得抛掉30多亿美元的期货，这就像在一个本来就很拥挤的地方扔下了一颗炸弹，把人都给吓着了。 特别是ProShares Ultra白银ETF（AGQ），这个基金每天都得自动调整期货头寸，目标是赚两倍的日涨幅。银行说这种有规律的交易模式很容易形成一个怪圈，让趋势越来越强，有时候价格可能都被扭曲了。 大家都知道杠杆ETF这两年特别火，去年发行的近三分之一基金都带杠杆。而且有人透露说，美国证券交易委员会SEC最近已经警告了一些发行人别再搞那些结构激进的新基金了。 那个“加保证金”的事也是个大麻烦。在那个暴跌的时候只要谁的保证金不够就得被强制平仓卖掉。这期货被抛售跟杠杆基金调整持仓一配合，“价格跌下去要追加保证金、追加保证金又把价格砸得更低”，就形成了一个恶性循环。