科创债这个市场现在简直热得发烫，今年到现在发行规模就给超过了1800亿元。Wind的数据显示，截至3月23日，全年已经发了212只科创债，一共筹集了1811.86亿元，和去年相比分别增长了78%和60%。这个变化在我看来还是挺惊人的。中信证券的首席经济学家明明跟我说，现在科技金融政策给得很足，科创债的审核机制也在优化，让科创企业融资更容易了。加上现在利率环境比较宽松，科创债本身信用好、有成长空间，大家都抢着买。2025年5月份，债市那个所谓的“科技板”就正式落地了。中国银行间市场交易商协会在3月2日还专门发了通知，全面优化了科技创新债券机制。这次优化主要在认定主体、钱怎么用、发多久、让民营企进来以及配套政策这些方面下了功夫。东方金诚研究发展部的分析师姚宇彤给我讲了她对今年情况的看法：“2026年以后”，科创债还是保持着活跃状态。姚宇彤还提到，“从发行主体来看”，科技型企业占了大头；“从发行期限来看”，今年的债越来越长；“从发行利率来看”，它的成本优势还是很明显。她认为随着政策支持越来越细、市场认可度上去，“国资运营公司”和“民营科创企业”还有私募股权机构这些发债的门槛肯定会降下来。 明明也表示他预计今年还会保持高速增长。“对市场来说”，这个能优化债券结构；“对企业来说”，能提供稳定便宜的长期钱。“还能带动良性循环”。姚宇彤则补充道：“扩容能让市场生态更好”，“定价更准”，“信息更透明”，“还能分散风险”，“吸引更多投资者进来”，“流动性也会上去”。 你看去年以来民营企业在这方面占比也开始增多了吧？现在民营企业发了多少？差不多有10%的规模。很多关键核心技术领域都有了它们的身影呢。“投早、投小、投硬科技”的作用确实越来越强了。 现在还有个好消息是“中长期债券”占比高了很多。这跟科技项目的周期很匹配嘛。有100多只都有三年期及以上的期限呢。 总之就是一句话：这个市场很有活力！