伯克希尔新任CEO把接班巴菲特时代的经营思路给讲透了。格雷格·阿贝尔在首封致股东信里，照搬了巴菲特的那一套老办法，把一个快破产的纺织厂变成了庞大的多元化集团。巴菲特现在天天上班，给阿贝尔在保险承保和选股上当顾问。 这位新任掌门人还特意说了，属于自己的时代正式开启了。阿贝尔和以前巴菲特一样，把伯克希尔的几个核心业务都过了一遍：保险、运营子公司、股票投资、并购还有资本配置。 保险这一块儿还是集团的老本行。阿贝尔夸保险负责人阿吉特·贾恩本事大，能给芝加哥最高建筑保恐怖袭击险，还能给百事可乐保十亿美金的大奖。他说，“浮存金”太重要了，这是客户预付的钱，能让公司去买股票甚至买公司。 对于子公司经营，阿贝尔还是像巴菲特那样放权。不过他之前说过，自己比巴菲特要亲力亲为一点。巴菲特和查理·芒格更喜欢把权力交给下面的人。 股票投资组合这方面，阿贝尔表示还要亲自来管。泰德·韦施勒现在负责大概6%的投资，他接下了托德·库姆斯的班。托德·库姆斯最近已经离职去了摩根大通。 伯克希尔还是会集中持股买苹果、美国运通这些公司。不过阿贝尔这次没提美国银行和雪佛龙。他对卡夫亨氏表现得特别不满意，说这笔投资让人大失所望。去年卡夫亨氏本来要拆分业务，结果现在又不干了。 阿贝尔还说了，他们还是愿意持有实业公司。扣除买短期国债的钱后，伯克希尔的现金达到了3731亿美元。他说以后会耐心找机会长期持有公司。 关于分红和回购股票，阿贝尔说只要股价低于内在价值就回购。2025年伯克希尔没回购过股票。自从巴菲特宣布退休前股价冲到顶以来，公司A股跌了6.5%。根据FactSet的数据，现在的市净率是1.6倍。 阿贝尔暗示说就算钱多也不急着分红。公司历史上就1967年分过红一次。巴菲特一直反对分红，一方面是怕股东交税，另一方面是想把钱再投进去赚更多钱。