英伟达上季度的营收、利润、毛利率全都冲到了天花板。2026财年第四季，公司一口气赚了681.27亿美元，同比暴涨73%，刷新了自己的历史记录。如果按非GAAP口径算，每股收益翻了不止一倍。最关键的是毛利率升到了75.2%，一年多来最高。数据中心业务这次成了绝对主力，已经连续第14个季度同比正增长，占了总营收的九成多。 英伟达这次大赚的主要原因在于算力需求太火。CFO说了，毛利率能提这么多，多亏了存货少了，还有Blackwell芯片出货量上去了。光是计算业务这块就卖了513.34亿美元，同比涨了58%。最惊人的是网络业务收入居然飙升到了109.80亿美元，同比增长了263%。NVLink、以太网、InfiniBand这些产品卖得很火，说明大家不再光买显卡了，更看重全套的算力和网络解决方案。 客户结构也变了。虽然超大规模的云厂商买的还是最多（占了快一半），但增长的动力更多来自中小型企业。这样一来，公司就不那么依赖个别大客户了，风险分散了不少。 除了数据中心这块硬骨头，其他板块也没闲着。专业可视化业务营收冲到了13.21亿美元，同比飙涨159%，成了第二大增长点。游戏业务虽然因为渠道库存调整环比稍微跌了一点，但还是涨了47%，市场潜力依然很大。 技术方面也有大动作。英伟达发布了Rubin平台，推理Token的成本比Blackwell最低能降低10倍。这就意味着以后AI计算的成本会更低，为接下来的业绩打下了很好的基础。 对于明年一季度的预期更是让人眼前一亮。公司预计营收上限是780亿美元，中值同比增长76.9%。这可比分析师预测的高出一大截。而且这个预期还没把中国市场的数据中心收入算进去。这么看下来，全球对算力的需求还是非常疯狂。 行业大佬黄仁勋也出来表态说：“现在企业对智能体的使用率正在飙升。客户们都在拼命投资人工智能计算——这些工厂正在给人工智能工业革命及其未来的增长提供动力。”从Blackwell到即将推出的Rubin芯片，英伟达GPU的销售额预计能达到5000亿美元。 这份财报不光是英伟达自己的胜利，更是给全球AI产业打了一针强心针。在算力需求不断攀升、云厂商一直在扩大资本开支的大背景下，英伟达靠着技术升级和生态系统的优势稳住了龙头位置。它这种从芯片做到系统的全产业链布局也让大家看到了AI基础设施建设的更多可能性。以后随着Rubin平台量产落地和全球AI应用加速普及，“英伟达的算力帝国”肯定还会继续做大做强。