2026年1月，中国电解铝的产能已经快到了顶峰，海外的产能增长也很缓慢。在2006年、2001年10月、2022年3月，还有2026年1月，铝价都试着突破25000这个关口，但每次都失败了。这次中东战火让原本就有点紧张的供需情况更糟糕了。中信建投认为这次不一样，中东的问题给铝价带来压力，加上欧洲那边的供应也不稳定，所以这次铝价不仅能冲破25000，还能站稳。一旦25000不是历史高点了，只是个普通的价格，电解铝板块就会迎来估值修复的机会，把PE目标定在10倍左右。中信建投指出这个过程正在进行中。