问题：退市不等于责任终结，投资者索赔持续推进 近期，左江科技（原300799）因信息披露违规引发的投资者索赔工作仍在进行。业内人士指出，即使上市公司已退市或转板，若存在虚假陈述并导致投资者损失，仍需依法承担民事赔偿责任。根据证券法律法规及司法解释，在特定时间段内买入并在虚假陈述揭露日后卖出或继续持有股票的投资者，可通过法律途径索赔投资损失及有关交易费用。 原因：虚构业务链条导致财务造假 监管部门调查显示，左江科技通过虚构芯片销售业务虚增收入和利润。其控股子公司成都北中网芯与外部公司签订芯片销售合同，但实际控制权未转移，交易实质与会计确认不符。2023年1月确认的虚假收入导致公司2023年第一季度至第三季度报告存在不实记载，部分报告期内虚增金额占比较高，严重影响了信息披露的真实性。 影响：财务造假扰乱市场秩序 财务数据是资本市场定价的核心依据。虚假报告可能误导投资者对公司经营状况的判断，进而影响股价和市场秩序。对左江科技而言，违法行为不仅带来行政处罚和声誉损失，还可能引发民事赔偿、融资能力下降等连锁反应。对市场整体而言，信息披露失真会削弱投资者信心，增加交易成本，损害市场健康发展。 有一点是，左江科技退市后在全国股转系统挂牌（代码“左江5”），2025年半年报显示营业收入增长且净利润扭亏，但扣非后仍为亏损。业内人士指出，单期业绩改善不能消除历史造假的法律后果，其盈利可持续性仍需结合现金流和主营业务质量继续观察。 对策：投资者应依法维权并保留证据 法律专家提醒，虚假陈述索赔通常以行政处罚或司法判决为依据，投资者需关注关键时间节点，确认自身交易是否符合索赔条件。目前多家机构提出的可索赔区间为“2023年4月28日至12月1日期间买入，并在12月2日后卖出或持有”，但最终以法院认定为准。 投资者应提前准备证券账户交易记录、身份证明等材料，并保存相关公告和沟通记录。选择维权方式时，需综合考虑时间成本、举证难度和风险承受能力，避免轻信不实承诺。监管部门强调，依法理性维权是保护自身权益和市场秩序基础。 前景：退市追责常态化，监管持续强化 随着注册制改革深化，监管执法与司法衔接机制完善，退市公司无法因市场层级变化而逃避责任。未来对财务造假、关联交易等行为的监管将更加严格，民事赔偿、代表人诉讼等制度工具的作用将进一步凸显，违法成本将显著提高。对上市公司而言，完善治理、加强内控、确保信息披露真实准确，才是赢得市场信任的根本。
左江科技事件再次证明信息披露是资本市场的生命线。在退市常态化的背景下，构建“事前预警-事中追责-事后救济”的全链条投资者保护体系仍是市场建设的重要课题。此案的处理不仅关乎投资者利益补偿，也将为注册制下的法治化市场环境提供重要判例。