专家觉得降准这件事可能马上就要来了，最近一次买断式逆回购操作缩水很严重。3月13日，央行发出公告说，到了2026年3月16日，他们会以固定数量和多重价位中标这种方式，拿出5000亿元来做买断式逆回购操作，期限定为6个月。根据Wind的数据显示，3月份本来有6000亿元的6个月期买断式逆回购要到期。这么算下来，这次操作就把当月的量给缩了1000亿元。这还是去年6月以后第一次出现这种情况呢。加上之前3个月期的也缩了2000亿元，这两个品种合起来一共就净回笼了3000亿元的资金。这个月份就是2025年6月以来最厉害的一次。 东方金诚的首席宏观分析师王青分析说，年初前两个月央行一共往市场里投放了1.9万亿元的中长期流动性，而且春节后资金一直都挺充裕的。所以才会出现这次缩量操作。他还提到2025年4月的时候也是先回笼了5000亿元的资金，紧接着5月就降准了。接下来大家要多看看3月份MLF操作的情况了。 王青觉得这次只是把钱收回去并不代表央行要收紧中长期的流动性。他们肯定还是会用各种工具配合起来让市场的钱保持稳定充裕状态。背后的原因就是为了保障那些重点项目的资金需求。 2026年的地方政府债务限额已经提前下了达给各地政府了，这就意味着3月份政府发债的规模还会很大。还有就是2025年10月份5000亿元的新型政策性金融工具都投放完了，新的报告里又说要再发8000亿元的新型政策性金融工具来扩大投资。王青还说这些都会带动3月份贷款放出去的数量也会很大。 2月的一些数据也显示出一些收紧的迹象：主要是企业贷款多增了3500亿元，多增的这个数字是近三年最大的。考虑到可能会出现流动性收紧的情况，央行肯定得想办法用各种政策工具搭配着用持续给市场注入中长期的流动性。 这么做一方面能帮政府发债顺利些，另一方面也能支持银行给实体经济多放贷。同时也能给市场释放个信号：数量型的政策工具还在使劲儿用着呢。整体来看就是货币政策继续保持着适度宽松的基调。