美国2月的通胀数据整体上跟市场预期是差不多的，不过现在大家都不怎么看这个了。财联社3月11日的消息说，劳工部昨天发布的报告显示，2月的CPI虽然没跑题，但是中东那边打得热火朝天，油价一下子就冲上去了，这份数据其实已经过时了。大伙儿都猜下个月的通胀还得往上窜。具体来看，2月没季调的CPI年率是2.4%，跟预期的一样，跟前个月比没差；季调后的月率涨了0.3%，也完全符合预期，前值是0.2%。剔除食品和能源的核心CPI同比也是2.5%，跟前个月一样；核心月率微涨0.2%，符合预期。要是2月28号没爆发那个美以对伊战争的话，这份通胀报告本来可以用来猜美联储以后咋定政策了。现在它顶多算是个“参照物”，经济学家拿它来看以后打仗对物价有啥影响。RSM的Joseph Brusuelas在数据出来之前就说：“2月份的通胀数据已经完全没现实意义了。”从伊朗冲突开始，美国的WTI原油价格就像坐过山车似的来回折腾。这阵子油价平均在82美元左右一桶，2月那会儿才65美元一桶左右。所以照这个看，3月的通胀肯定得涨。Joseph Brusuelas有个经验公式：油价每涨10美元一桶，给劳工部的通胀数据就能多添0.2个百分点。虽说不同专家算的有出入吧，大家心里都跟明镜似的，觉得油价肯定会把通胀给推高。TradeStation的David Russell也说：“这些通胀数据看着挺让人踏实的，但是能源价格这几天疯涨让它们变成了过去的遗物。”他还补充说：“现在投资者和美联储的日子不好过了，他们看的重点都在原油价格和霍尔木兹海峡那边的运输情况上。”经济学家还提到了个事儿：因为去年政府停摆耽误事儿了，10月份的住房成本数据没算进去，这把同比的通胀率给拉低了。不过这种偏差估计到4月份就能消失了，到时候通胀数据可能会反弹。至于战争最后会怎么搞乱物价还真不好说。除了油费贵点，大伙儿还得盯着海运会不会堵船了，这一堵又得把化肥、化工产品这些大宗商品的成本给顶上去。有个风险得提防：哪怕油价后来掉下来了，第二轮涨价可能还会接着来；另一个就是大伙儿要是都觉得东西要涨价了，这感觉一出来也会变成真事儿。照劳工部的说法，汽油和别的能源占消费者支出的6%，听起来不多吧？其实大家对油费特别敏感。为啥？因为这东西你天天得用，而且路边的大牌子上就写着多少钱一升的大字。 截至周一的情况看，普通汽油平均每加仑3.50美元，2月那会儿才2.91美元呢。不过跟1990年8月伊拉克入侵科威特的时候比起来，现在的能源开支占消费者支出的比例其实小多了。那会儿油价暴涨还把美国经济拖进了衰退。最后一个关键问题是：油价这高价能撑多久？现在大伙儿都盯着油价还能涨到多高看呢；其实对整个经济来说更要紧的是：这一年油价会平均在什么价位上晃悠？要是油价只是短暂冲一下很快就下来了，经济能扛得住这点冲击；对长期通胀影响有限；到时候美联储也能重新把精力放在找工作上。但要是油价一直这么高位跑不动就麻烦了。为啥？因为成本高了会让供应链慢慢把价格锁死；这样一来本来就因为关税亏本的企业利润就更薄了；可能会被迫涨价。这时候美联储就得头疼了：一边得防通胀；一边又不能把经济给砸得太狠。 有个事儿得注意：美联储那些大佬不太在意劳工部的CPI数据；他们更看美国商务部发的那个PCE价格指数；这东西周五就该出来了。 经济学家预计整体价格同比会涨到2.9%；核心指标涨到3.1%。（财联社 牛占林）