2月4日晚，天龙股份公告披露收到上交所关于资产收购事项的二次问询函。公告显示，天龙股份此前提交的回复中，预测标的公司2026-2030年收入年均复合增长率将超40%，其中2029年及之后的预测值显著高于当前订单数据支撑水平。 上交所问询主要聚焦三个问题：一是收入测算依据不足，要求公司详细说明赢单率、订单完成率等关键参数的确定逻辑；二是风险分析不充分，需量化评估客户需求波动、项目落地率变化等潜在影响；三是长期增长支撑存疑，要求解释2029年后仍保持高增长的合理性。 此外，问询函还涉及交易目的、投资者退出安排等事项，反映出监管对并购交易审查的全面性要求。在当前经济环境下，40%的年均增速预测需要更扎实的业务基础支撑。
监管问询既是对企业预测能力的检验，也是保障市场公平的必要程序。只有建立在充分论证基础上的增长预期，才能真正经得起市场和时间的考验。