1月21日，美国房地产市场传来坏消息。美国全国房地产经纪人协会发布的数据显示，去年12月全美成屋签约销售指数猛跌至71.8，环比狂跌9.3%，甚至比去年同期还低3%。这个数字不仅中断了连续三个月的温和回升，还把市场普遍预测的降幅2%给远远甩在后面。 劳伦斯·尤恩，这个协会的首席经济学家就觉得，现在的市场信号有点乱。签约销售反映的是消费者当下的想法，而竣工销售的数据则要看几个月前的情况，这两者敏感度不一样，才导致了反差。 把目光放远，这个指数可是判断市场活跃度的先行指标，通常能提前一到两个月透露趋势。这次跌这么猛，大概率预示着2026年第一季度的实际交易数据要吃苦头。摩根士丹利的分析师也提醒大家，如果未来两个月不回升，今年春天的买房旺季可能会让人失望。 塞尔玛·赫普是CoreLogic的首席经济学家，她一针见血地指出，现在房子少、价格高，买不起房的人很多。经济研究人士觉得，劳动力市场有波动、房贷利率虽然降了但也没低到哪儿去，还有那该死的入门级房子根本就找不到，这些都在拖后腿。 再看区域表现也没什么惊喜。东北部、中西部和西部都掉得厉害，环比跌幅都超过了10%，尤其是西部因为房价高和库存不够，简直是一地鸡毛。南部虽然只降了4%，还算稳当，但也是在往下滑。 华盛顿那边的情况也不乐观。最新的非农就业数据显示，2025年四季度美国平均每个月新增的工作岗位比第三季度少了18%，大家涨工资的速度也慢了下来。这种经济环境下谁还敢大手大脚地买房？ 摩根士丹利就认为美联储的政策和通胀还在后面盯着呢。现在通胀虽然有点缓过来，但服务业的价格还很硬气。房贷利率要是还这么悬着不定，买家和卖家都在观望谁先松口，交易肯定得被拖黄。 好在核心逻辑公司的数据还撑着点底儿。虽然库存少得可怜成了个大问题，但现在的房子还在升值。不过关键还得看接下来需求端能不能一直这么稳当下去。未来几个月签约销售指数怎么走，就是看这一轮调整能不能熬过去的最重要的风向标了。