（问题）全球奢侈品消费承压的背景下，菲拉格慕2025财年收入与利润双双走弱。财报显示，集团全年总营收9.77亿欧元，同比下降5.7%；按固定汇率计算，降幅为3.8%。全年净销售额9.442亿欧元，同比下降6.4%，按固定汇率下降3.7%。盈利上，受包括中国、韩国涉及的资产在内的减值测试支出影响，净利润亏损4915.3万欧元；剔除减值因素后，调整后净亏损约300万欧元，显示经营压力与一次性因素叠加。
菲拉格慕集团2025年的业绩报告，显示出在压力中寻找转机的特征：营收下滑与局部回暖并存，亏损扩大与经营端改善交织。这种复杂局面也折射出当前全球奢侈品行业面临的结构性挑战。对传统奢侈品牌而言，如何在坚持品牌传承的同时适应消费变化，如何在数字化加速的环境中保持品牌调性与差异化，将决定其在新一轮行业调整中能否稳住位置。中国市场第四季度的率先回暖，或将成为后续观察的重要窗口。