2026年1月15日晚间，成都圣诺生物科技股份有限公司披露2025年度业绩预告。
公告显示，该公司预计全年实现归属母公司净利润1.52亿元至1.9亿元，较上年同期增长204.42%至280.53%；扣除非经常性损益后的净利润预计达到1.49亿元至1.86亿元，同比增幅达226.07%至307.58%。
公司管理层在业绩预告中明确指出，此次业绩大幅增长主要源于两方面因素：一方面，公司在建产能项目陆续建成投产，生产规模显著扩大；另一方面，多肽原料药业务订单需求持续旺盛，带动营业收入快速提升。
圣诺生物业绩增长的深层驱动力，与全球减重药物市场的快速扩张密切相关。
近年来，以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的新型减重药物在全球范围内引发市场热潮。
这类药物不仅在糖尿病治疗领域发挥重要作用,其减重适应症的突破更将应用场景从医疗领域拓展至消费市场，推动市场规模持续扩容。
市场研究机构预测，全球相关药物市场规模将从2025年的960亿美元增长至2030年的1419亿美元，年均增速超过8%。
终端药物市场的火爆直接传导至产业链上游。
多肽原料药作为此类药物的核心原材料，需求随之水涨船高。
圣诺生物作为国内多肽原料药领域的重要参与者，其核心产品司美格鲁肽原料药已于2024年获得美国食品药品监督管理局备案，为产品进入海外市场铺平道路。
公司财务数据显示，2025年上半年营业收入和净利润的大幅增长，主要得益于司美格鲁肽原料药和替尔泊肽原料药的海外销售额显著提升。
产能建设方面，圣诺生物在2025年迎来多个关键项目的密集投产期。
截至去年三季度末，公司利用募集资金建设的年产395千克多肽原料药生产线项目已正式投产，制剂产业化技术改造项目达到预定可使用状态。
同时，自有资金投资建设的三个原料药车间也陆续投入运营。
去年10月，公司新开工建设的多肽原料药产业化生产基地项目建成后，将使公司多肽原料药总产能提升至年产10余吨，生产能力大幅增强。
盘古智库高级研究员江瀚分析指出，国内多肽原料药行业正处于从成长期向成熟期过渡的关键阶段。
得益于中国在化学合成与固相合成技术上的成本优势，叠加全球减重药物需求激增，行业整体迎来结构性发展机遇。
然而，行业高景气背后的风险隐患同样值得关注。
多肽原料药采用的固相合成工艺流程复杂，新产能建设周期通常需要2至3年，这使得行业在短期内难以快速响应市场需求。
但随着大量在建产能在未来1至2年内陆续投产，行业可能面临阶段性产能过剩压力，价格竞争或将加剧。
市场竞争态势方面，国内多家头部企业已加速布局多肽原料药领域。
药明康德、凯莱英等知名企业纷纷增加产能投入,行业竞争压力持续升温。
此外，终端药物价格下行趋势也将逐步向上游传导。
国际制药巨头推出的相关产品近期出现大幅降价，这一趋势可能压缩原料药企业的利润空间，对行业盈利能力构成挑战。
订单履约风险同样不容忽视。
圣诺生物此前披露的一份金额不超过3.5亿元的多肽原料药框架合同，因终端客户商业化进展滞后而未能实际履行订单，这反映出企业在客户依赖度和订单稳定性方面存在一定不确定性。
圣诺生物的业绩跃升，既是企业战略聚焦的成果，也是全球医药产业链变迁的缩影。
在GLP-1类药物引领的产业浪潮中，中国企业凭借技术积累与产能优势崭露头角，但如何在高增长与高风险并存的赛道上行稳致远，仍需行业参与者以技术创新与市场洞察作答。
未来，多肽原料药行业的竞争格局与价值分配，或将重塑全球医药供应链的版图。