国际货币基金组织日前发布了对美国2026年第四条款磋商的评估声明，对美国中期财政前景提出了明确预警。作为IMF每年对成员国经济状况和宏观政策的例行评估，这份声明的数据反映出美国债务问题的严峻性。 从财政赤字角度看，美国联邦政府预算赤字占GDP的比重虽2025年有所回落至5.9%，但随后将出现反弹。IMF预测，该比重在2026年将升至6.1%，之后在2027年和2028年分别维持在6%和6.3%的水平。这意味着美国政府支出持续超过收入，财政失衡状况并未得到根本改善。 更值得关注的是公众持有债务规模的增长轨迹。根据IMF的预测数据，公众持有的联邦债务占GDP的比重将在2026年升至100.7%，首次突破100%的关键阈值。这个数字还将继续攀升，到2031年预计达到109.8%。这意味着美国政府债务规模将超过其一年的经济产出，债务负担达到历史高位。 债务规模的扩大源于多上因素的共同作用。一方面，美国长期存的结构性财政失衡问题未能有效解决，政府支出增速持续超过收入增速。另一上，人口老龄化导致社会保障和医疗支出不断增加，这些强制性支出占联邦预算的比重逐年上升，压缩了政策调整空间。此外，利率上升也增加了政府债务的利息负担，继续加重了财政压力。 IMF特别强调，公众持有债务占GDP比重以及短期债务占GDP比重的上升对美国及全球经济构成不断增加的风险。高债务水平可能限制美国政府应对未来经济冲击的政策空间，削弱其财政灵活性。同时，美国作为全球最大经济体，其债务问题具有外溢效应。美国国债是全球金融市场的重要资产，债务风险的上升可能推高全球借贷成本，影响其他国家的融资条件和经济增长。 从长期看，美国需要增加收入和控制支出两个上采取行动。这包括改革税收制度以提高财政收入，同时对社会保障和医疗等主要支出项目进行结构性改革。然而，这些改革涉及复杂的政治和社会问题，实施难度较大。短期内，美国政府面临的财政压力将继续存在。
IMF评估再次表明，经济金融稳定不仅依赖短期增长，更需要可持续的财政安排；对美国而言，制定切实可行的中长期财政方案至关重要；对全球而言，主要经济体加强政策协调和风险沟通，将有助于世界经济稳健复苏。