截至1月29日，多家上市钢企陆续披露2025年度业绩预告，显示出冰火两重天的局面。一方面，龙头企业盈利能力提升；另一方面，部分企业仍深陷困境，行业分化态势日趋明显。 盈利修复成为主流趋势。方大特钢预计2025年净利润为8.35亿元至9.98亿元，同比增长236.90%至302.67%；首钢股份预计净利润为9.20亿元至10.60亿元，同比增长95.29%至125.01%，利润实现翻倍增长。华菱钢铁、沙钢股份、天津友发等企业也保持稳健盈利态势，其中沙钢股份预计净利润为2.45亿元至2.90亿元，同比增长50.69%至78.37%。更为积极的是，此前陷入亏损的山东钢铁、杭钢股份、柳钢股份等企业成功扭亏为盈，重新回到盈利轨道。柳钢股份预计实现净利润6.1亿元至7.3亿元，杭钢股份预计实现净利润2200万元左右，均实现扭亏为盈。 然而，这种普遍向好的局面并未惠及全行业。八一钢铁、抚顺特钢、西宁特钢等企业仍面临严峻困境。其中，八一钢铁预计2025年亏损18.50亿元至20.50亿元，亏损规模较上年同期的17.52亿元深入扩大。根据上交所涉及的规定，八一钢铁在年度报告披露后，其股票将可能被实施退市风险警示。这种分化态势反映出行业内部结构性矛盾的深层次问题。 成本端红利成为盈利修复的核心支撑。2025年，铁矿石、焦炭等主要原燃料价格显著回落，为钢企创造了可观的成本优势。方大特钢在业绩预告中指出，虽然钢材价格呈震荡下行态势，但上游原燃料价格回落幅度更大，钢材利润得到有效修复。沙钢股份同样表示，原燃料价格降幅大于钢材价格降幅，公司盈利能力同比改善。这表明，在需求偏弱的大背景下，成本端的改善成为钢企利润的主要来源。 除成本红利外，钢企的自身努力也发挥了重要作用。降本增效、产品升级、结构优化等举措成为企业盈利突围的关键推手。龙头企业通过技术进步、管理创新等方式，提升竞争力，而中小企业则因缺乏这些优势而面临更大压力。 对于行业前景，业内人士持谨慎态度。惠誉评级亚太区企业评级联席董事江安伦指出，钢铁行业利润与钢价走势仍将主要取决于供需格局的变化。受铁矿石与焦炭供应相对宽松影响，预计2026年钢铁行业原材料价格仍有下行空间，但降幅可能较为有限。这意味着，成本红利的持续性存在不确定性，钢企不能过度依赖该因素。 当前，钢铁行业面临的根本问题是产能过剩与需求不足的矛盾。虽然成本端的改善为部分企业提供了喘息机会，但这并非长期解决方案。行业需要通过供给侧结构性改革，改进产业结构，提升产品质量和附加值，才能实现可持续发展。同时，政策层面的支持也至关重要。沙钢股份董事会秘书在接受采访时表示，后续发展"需要看政策的实施"，这反映出企业对政策支持的期待。
钢铁行业正经历业绩回暖与退市风险并存的特殊时期。短期成本下降带来喘息之机，但企业长远发展仍取决于供需平衡、技术创新和管理能力。如何将阶段性优势转化为持续竞争力，是钢企实现高质量发展的关键。