一、开年数据揭示行业困局 2026年前两个月，中国汽车流通协会发布的两份行业报告，为全年市场走势提供了重要参照； 1月份《市场脉搏》报告显示，全行业裸车销售毛利率降至-21.5%——经销商每卖出一辆车，仅裸车环节平均亏损就超过车价的五分之一。豪华品牌处境更糟，毛利率跌至-26.2%。以指导价30万元的豪华车型为例——不计厂家返利——单车账面亏损接近8万元。 2月份，经销商库存预警指数为56.2%，虽同比下降0.7个百分点、环比下降3.2个百分点，但仍高于50%的荣枯线。同期调查显示，76.8%的经销商当月销量未达目标。 两组数据相互印证：销量承压、库存高企、盈利空间持续收窄，行业开年形势不容乐观。 二、价格倒挂成顽疾，根源在于考核机制扭曲 价格倒挂不是个别经销商的经营失误，而是汽车流通体系长期积累的结构性问题。 在现行厂商关系下，经销商的主要利润来源不是单车差价，而是完成厂家销量目标后的年终返利。这套机制在市场扩张期尚能维持，但需求放缓、竞争加剧之后，内在矛盾开始集中暴露。为冲击销量目标，经销商不得不低于成本出售车辆，陷入"卖得越多、亏得越深"的循环。 此外，2025年末部分车企为消化库存、冲刺年度销量，集中推出购置税兜底及促销活动，提前透支了一部分市场需求。进入2026年，新能源汽车购置税优惠由"免征"调整为"减半征收"，加之各地新补贴申请流程尚未完全落地，消费者观望情绪明显加重，继续压缩了经销商的销售空间。 三、政策介入与行业自救同步推进 面对上述困局，监管部门与行业协会已相继采取行动。 2月11日，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，明确禁止低于成本销售、价格串通等不正当竞争行为。中国汽车流通协会的调查显示，新规实施后，25.6%的经销商反映价格倒挂状况有所缓解。 库存管理层面，中国汽车流通协会明确表示，对库存系数高于2个月的品牌，将向有关厂家发函，敦促其优化产销节奏。全联汽车经销商商会也在2025年12月至2026年1月间三度致函梅赛德斯-奔驰，就控制库存系数、优化返利兑现机制、合理设定考核目标等问题提出具体建议，折射出经销商群体争取话语权、推动厂商关系再平衡的迫切诉求。 进入2月，部分经销商主动调整策略，利用春节前的时间窗口加快清库，同时收紧进货节奏。小鹏、智界、阿维塔等品牌相继推出优惠举措，广汽本田甚至针对老客户复购推出大幅让利，市场活跃度有所回升。 四、结构分化加剧，豪华品牌压力尤为突出 值得关注的是，整体库存预警指数环比下降的同时，行业内部的结构性分化正在加深。 2月，豪华及进口品牌库存预警指数不降反升，逆势攀至59.9%，成为三大阵营中压力最集中的群体。这背后是豪华品牌在产品周期更迭、竞争格局重塑过程中面临的深层挑战。部分传统豪华品牌已开始主动下调主力车型建议零售价，试图收窄价格倒挂幅度，但短期内能否有效提振终端销量，仍有待市场检验。 另一面，约20.7%的经销商在2月实现了盈利提升，说明在整体承压的环境中，经营策略的差异正在产生实质影响。那些率先优化库存结构、强化售后服务收益、精细化管理客户资源的经销商，已逐步走出一条不依赖新车差价的盈利路径。
汽车产业深度调整期，经销商的生存压力既是对短期政策的检验，也是对长期经营韧性的考验。价格战终将退潮，能够在凛冬中站稳脚跟的，往往是那些早早转向精细化运营、深耕服务价值链的企业。这场转型不只关乎个体存亡，也将重塑中国汽车流通业的整体格局。